近日，保险科技企业益盛鑫科技（YSXT.O）成功登陆美国纳斯达克，发行价为每股4美元，共发售125万股，募资总额达到500万美元。2024年以来，保险科技领域迎来上市热潮，益盛鑫科技等3家企业已成功上市，多家企业亦宣布IPO计划。

业内人士指出，保险科技企业的扎堆上市，主要是受到资本退出需求的影响。然而，频繁的破发现象也反映出市场对保险科技行业增长可持续性的担忧。目前，国内保险科技企业的商业模式多为“保险业务+科技赋能”，在行业佣金水平下降和技术创新同质化的背景下，如何进一步提升盈利能力成为业内亟待解决的问题。

自2024年以来，包括益盛鑫科技在内，手回科技、圆心科技、有家保险（UBXG.O）、恒光保险、致保科技（ZBAO.O）、元保科技、i云保、众淼科技等保险科技或代理企业均公布了IPO计划。其中，有家保险、致保科技以及益盛鑫科技已成功上市。益盛鑫科技定位于“场景化保险解决方案提供商”，专注于车险市场，涵盖汽车、汽车后市场、金融等场景。

北京鑫科金融发展研究院执行院长甘玉涛表示，保险科技企业大多成立于2015年以后，一级市场资本的平均投资期限为5—7年，加上对赌协议等因素的影响，今年成为保险科技企业上市的临界年。然而，尽管不少企业已成功上市，但股价表现并不理想，纷纷破发。有家保险、致保科技、益盛鑫科技的股价均低于发行价。

甘玉涛指出，目前国内保险科技的商业模式大多为“保险+科技”，即保险业务+科技赋能。在“保险姓保、报行合一”政策推行下，保险公司费用支出持续下降，导致保险科技企业的渠道费或手续费收入减少。同时，保险科技成果数量较少，创新方向、模式单一，科技收入占比过低，也是市场对其增长可持续性担忧的原因之一。

北京市社会科学院副研究员王鹏认为，股价频繁破发现象反映出资本市场对公司盈利模式单一、主要业务增长可持续性有待观察等方面的担忧。在全球资本市场受到多重因素影响下，资本市场整体表现谨慎，对新上市公司并不友好。

益盛鑫科技在2024财年中，汽车保险售后增值服务占据总收入的77.8%。公司总收入从2023财年的4923.35万美元增长至2024财年的5854.67万美元，但净利润和毛利率均有所下滑。益盛鑫科技在招股书中表示，将拓展战略合作伙伴、增加市场营销费用、扩大业务地理范围等作为增长策略。同时，公司也看到了新能源汽车保险市场的机遇，计划进入新能源汽车销量较高的地区，提供风险筛查等差异化服务。

同样聚焦于新能源车险的车车科技也实现了盈利能力的增长。车车科技相关负责人表示，新能源汽车销量快速增长以及新能源车险得到快速增长是公司能够实现快速增长的主要原因。此外，与主流新能源车企建立战略合作、进行技术创新与服务优化也是公司盈利增长的重要因素。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛认为，为了提升差异化竞争力，保险科技企业需要加强与其他行业的合作以提供更全面的服务。甘玉涛也表示，车险科技应借助新能源车大发展的历史机遇，推动新型定价模型落地。

然而，也有业内人士指出，当前车险的同质化情况需要关注。由于车险是标准品，定价权在监管侧，各家保险公司的精算部门不敢进行创新与差异化定价。业内也在关注未来是否有进一步自上而下的改革。