AI导读：

腾讯、阿里、字节等头部互联网企业分别召开大会，展示云计算和AI技术实力及产业数字化赋能进展，加速由消费互联网向产业互联网转型，云计算市场持续增长，大厂竞争激烈。

2024年，腾讯、阿里、字节等头部互联网企业分别通过数字生态大会、云栖大会和冬季原动力大会，展示了其在云计算和人工智能领域的领先技术实力、趋势感知能力及产业数字化赋能进展。这些企业凭借高效的资本投入、深厚的产业经验和科技实力，在生成式AI时代加速由消费互联网向产业互联网转型。

中国云计算市场持续高速增长，2023年市场规模已达6165亿元，预计2027年将超过2.1万亿元。其中，IaaS、PaaS、SaaS市场规模分别实现显著增长，主要得益于公有云出海、AI发展需求及SaaS在中小企业中的渗透率提升。AI成为信息技术变革的重要引擎，云服务提高算力资源利用率、降低算力成本，“云智一体”趋势明确。

阿里云打造全栈AI技术能力，积极开源引领发展，包括AI基础设施、模型升级、应用覆盖、安全保障及全球数据中心布局。腾讯云重视产品与应用场景结合，推出“腾讯云智算”及多款PaaS产品，实现AI在内部产品及千行百业的落地。字节云凭借抖音等社交产品的用户数据资源，加速大模型时代发展，豆包大模型家族全面升级，推出多款AI应用开发工具。

大厂对比显示，阿里云侧重IaaS+PaaS建设，腾讯云侧重SaaS应用，字节积极把握大模型机遇。各企业在模型层面大力推进AI与云计算的打通和融合，价格竞争激烈。技术投入持续增加有望带动全产业链发展，腾讯、阿里、字节持续通过收并购增强科技属性。业绩估值方面，腾讯云和阿里云均有望实现收入增长和盈利改善。

然而，也存在宏观经济波动、AI核心技术发展和产业应用不达预期、科技领域政策监管收紧、公司战略布局转型、行业竞争加剧及地缘政治影响等风险因素。在此背景下，我们建议持续关注头部互联网公司在科技领域的布局，以及云业务带来的业绩和估值弹性。

（文章来源：中信证券研究，图片来源于网络）