■文兴

随着“适度宽松”货币政策的推行，资金流动格局将发生显著变化，部分资金或将涌向楼市，但更多资金预计将流向新兴生产力和消费领域。这一背景下，2025年的经济蓝图愈发清晰，其中，人工智能、芯片技术、人形机器人及受控核聚变等领域将成为投资者瞩目的焦点。

展望2025年A股市场，笔者的分析与展望基于“9·24”行情，并深受2024年底重磅会议精神的启发。科技，特别是2024年末的科技突破，成为笔者瞄准的关键领域。这样的展望既贴近实际，又稳健可靠。

2025年，A股市场的发展将以经济发展良好预期为背景。在此过程中，我们必须深入理解2024年12月9日高层会议的精神。会议对2025年经济工作进行了全面部署，旨在巩固经济回升向好态势，为实现“十五五”良好开局奠定坚实基础。会议中提及的超常规逆周期调节及适度宽松货币政策，尤为引人注目。这是自2008年以来，时隔14年再次提出“适度宽松”的货币政策。这一决策有望为市场注入新的活力。

会议还强调了促进消费的重要性，并提出了“稳楼市稳股市”的政策导向，为投资者带来了积极信号。同时，结构性改革、产业升级和对外开放也被提上了日程。

与2008年的应对措施相比，当前的政策导向有着显著的不同。首先，资金将更多地流向消费领域而非基建。预计楼市将吸引部分资金，但更大比例的资金将涌入新兴生产力和消费领域。此外，一系列刺激消费的举措或将出台，央行资产负债表的变化及新华社的“六连评”均值得密切关注。其次，提振消费成为首要任务，拉动内需将成为2025年的重要议题。新一轮的以旧换新和消费补贴计划或将推出，为市场注入新的消费动力。

投资者还期待平准基金和耐心资本的入市，以及稳楼市新政的推出。同时，支持结构性改革，如推动技术创新、推进现代化供应链、稳定外商投资、维护对外贸易等，也是2025年经济工作的重要方面。

近日，国务院办公厅关于同意《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》的函发布，为促进消费提供了新的契机。义乌国际贸易综合改革作为国家级综合改革试点，已在国际贸易领域取得了一系列突破。此次深化改革将聚焦数字贸易，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素的数字化升级。这将为相关上市公司带来直接推动作用，如小商品城等类似企业将迎来新的发展机遇。

此外，科技进步也为2025年带来了诸多亮点。谷歌发布的量子芯片Willow、OpenAI的发布会以及谷歌发布的Gemini 2.0模型等，均标志着人工智能领域取得了重大突破。这些进展将深刻影响我们的行业和企业，推动其向更高层次发展。因此，人工智能、芯片技术、人形机器人及受控核聚变等领域将继续成为投资者关注的重点。

最后，先进军工行业，特别是军民两用行业，有望在2025年迎来爆发式增长，成为新质生产力的重要组成部分。

综上所述，我国资本市场正乘风破浪，勇往直前。随着各项政策的深入实施和市场的不断发展，我们有理由相信，2025年将成为我国经济发展的重要里程碑。

（文章来源：金融投资报）