AI导读：

桂浩明指出，中央首次明确要求“稳住股市”，此举凸显了高层对股市的高度重视，反映出股市在当前经济与社会发展中的关键作用。文章探讨了稳住股市的三重含义，包括避免大幅波动、稳定市场发展节奏和随着经济发展稳步上涨。

桂浩明，申万证券研究所首席市场分析师，在近期重要会议中指出，2024年年底的多个关键场合均强调了“稳住股市”的重要性。这是中央层面首次直接对股市提出如此明确的要求，凸显了高层对股市的高度重视，反映出股市在当前经济与社会发展中的关键作用。此举背后的三重含义值得深入探讨。

首先，稳住股市意味着避免市场的大幅波动。近年来，A股市场经历了显著调整，上证综合指数跌破3000点，一度仅及2019年前最高点的45%。大批股票破净，退市公司增多，市场成交量萎缩，新股发行及再融资面临困难。股市下跌打击了投资者信心，制约了社会消费。随着投资者队伍的扩大和权益类资产在居民资产配置中比例的提高，股市对经济的影响日益显著。因此，行情不稳定，尤其是明显下跌，将对国民经济和社会生活产生负面影响。

其次，高层去年已提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，并出台了一系列措施。2024年底，高层再次明确要求稳住股市，结合之前的措施，显示出高层维护市场稳定的决心和相应的措施。预计2025年市场将在现有位置附近站稳，投资者可抱有较为乐观的预期。

此外，稳住股市还包括稳定股市的发展节奏。近年来，A股市场发展不平衡，新股发行数量多，金融工具种类繁多，但基础制度建设滞后，保护投资者利益存在缺陷。市场发展节奏不稳，制度建设顾此失彼，股市稳定运行缺乏条件。投资者诟病的机构投资者抱团取暖、量化交易无节制发展等问题，与市场发展节奏有关。因此，在提出稳住股市的目标后，应更关注制度建设和对发展节奏的把控，希望2025年一级市场与二级市场协调发展，不同投资者利益高度协调，公平、公正原则全面落实。

最后，稳住股市并非保持不动，而是随着经济的持续发展稳步上涨。2025年，随着刺激经济政策的落实，实体经济向好，股市运行环境好转，大盘有望继续上行。但需注意，上市公司的效益和市场投资氛围有待改善，多年积累的问题难以迅速解决，因此中央提出“稳住”股市的要求，这是实事求是的。

（文章来源：金融投资报）