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东吴证券发布保险行业报告，指出11月单月人身险公司保费降幅收窄，健康险保费单月增速提升，产险保费增速同比+7.8%，车险和非车险单月增速有所回落。同时，负债端和资产端均有改善，保险股估值处于历史低位。

财中社12月27日电东吴证券最新发布的保险行业报告显示，11月单月人身险公司保费降幅有所收窄，市场普遍关注各险企的开门红表现。具体来看，2024年1-11月，人身险原保费达到40481亿元，同比增长14.0%，规模保费则为46081亿元，同比增长11.9%。在11月单月，人身险公司原保费规模达到1586亿元，同比下降1.6%，但降幅较10月收窄了0.3%。

此外，报告还指出，1-11月保户投资新增交费（以万能险为主）同比下降2%，而投连险同比增长25%。在11月单月，保户投资新增交费同比下降14%，降幅较10月扩大10%；投连险则同比增长2%，增速由负转正。同时，各险企2025年开门红进展顺利，普遍加大了分红险销售力度。当前市场储蓄需求依然旺盛，预计新单增长与分红险销售情况将好于预期，部分公司的实收水平有望超过2023年。分红险产品的较低保证收益有助于降低险企负债成本，对寿险行业的长期稳健经营具有积极作用。

健康险方面，11月单月保费同比增速提升至9.0%。在1-11月，健康险保费同比增长8.5%，11月末健康险占比达到23%，较10月末提升0.2%。此外，国家医保局近期召开的医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会提出，要积极发挥医保大数据优势，赋能商保加快发展。这一举措将在产品设计、服务优化以及降费减损等多个层面促进商保业务的长期发展。

产险方面，11月保费增速同比增长7.8%，但车险和非车险单月增速均有所回落。在1-11月，产险公司保费达到15553亿元，同比增长6.8%。11月单月保费为1220亿元，同比增长7.8%，但增速较10月回落12.9%。车险保费单月增速回落，但新能源车保费增长动力强劲。非车险单月保费增速明显放缓，其中健康险单月增速明显提升，与上年同期基数较低有关。以人保财险为代表的头部险企保费整体维持较快增长，且业务质地较好，行业龙头的盈利空间远超中小险企。

整体来看，保险行业负债端和资产端均有改善。当前市场储蓄需求旺盛，保险公司利差压力预计逐渐缓解。随着国内经济复苏，长端利率企稳或修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。当前保险股估值处于历史低位，行业维持“增持”评级。

（文章来源：财中社）