新华财经北京12月27日电（王菁）随着我国债券市场的蓬勃发展和利率市场化改革的深入，银行间利率衍生品市场展现出了巨大的活力和潜力。品种日益丰富，参与主体也更加多元化，其中人民币利率互换成为市场主体，特别是银行类机构，进行风险管理的有力工具。

临近年末，新华财经特别邀请了多位金融基础设施服务领域的负责人进行访谈，旨在分享各自业务领域一年来的发展成果，为投资者提供最新的市场动态和参考信息。

中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）清算部总经理余波在访谈中表示，交易中心今年在利率互换合约品种方面进行了进一步完善，为投资者提供了更多样化的利率风险管理工具。同时，交易中心还积极开展了交易冲销业务，覆盖了衍生品全部品种以及利率互换市场全部活跃机构。

余波强调，未来交易中心将继续致力于健全市场化利率调控机制，以满足市场成员多元化的利率风险管理需求，不断提升利率衍生品支持实体经济的效能和质量。

利率互换作为连接货币市场和债券市场的桥梁，其重要性不言而喻。随着2007年银行间市场首笔挂钩Shibor3M的利率互换业务达成，人民币利率互换市场逐渐形成了以FR007和Shibor3M为主流挂钩标的的格局。市场建设初期，投资者最偏爱的人民币利率互换合约期限主要集中在5年以内，其中1年和5年合约的成交最为活跃。随着市场的不断发展和新参与主体的引入，目前市场最为活跃的依然是挂钩FR007的1年与5年合约。

然而，随着经济社会的发展和无风险收益率的变化，银行类机构的持仓债券期限结构也在发生变化。因此，推出超长期限利率互换合约并提升长期限利率互换市场活跃度成为市场广泛需求。对于中央银行而言，活跃长期限利率互换市场有助于货币政策由短及长的传导，实时展示市场短、中、长期的货币政策和通胀均衡预期变化，为中央银行提供决策依据和手段。对于银行等配置性金融机构而言，更多利率互换合约品类可以精准满足当前相关参与者的风险管理需求。此外，随着长久期信用债券的发行，非金融企业债券发行人面临的长期利率风险也逐渐引起市场关注，长期限利率互换合约的推出如同一颗“定心丸”，为实体经济提供有力支持。

今年11月，外汇交易中心进一步完善了人民币利率互换合约品种，包括完善参考利率、延长标准期限以及丰富基差、期差合约等三个方面。新合约上线首日运行平稳，为投资者提供了更多样化的利率风险管理工具，有助于提高相关产品的交易活跃性。

在风险管理服务方面，外汇交易中心也取得了显著成果。继上年利率互换年度冲销金额创历史新高后，2024年外汇交易中心继续优化衍生品风险管理服务，推进冲销业务发展。截至11月末，交易中心共为市场参与者提供了392轮冲销服务，提前终止合约6万亿元。目前共有利率互换冲销业务参与者476家，覆盖利率互换市场全部活跃机构。

交易冲销是通过优化计算方式提前终止合约来压缩衍生品头寸规模，从而达到高效管理投资组合风险的目标。外汇交易中心自2012年在银行间市场开展利率互换交易冲销以来，衍生品冲销服务已经基本覆盖了利率、汇率等全部衍生品交易类型。冲销业务对衍生品风险进行主动管理，通过提前终止来消除合约固有的对手方风险，从而实质性降低衍生品市场的整体信用风险。这对健全衍生品市场、防范化解风险和提升市场效率具有重要意义。

余波还表示，交易中心一直致力于普惠金融，为中小金融机构和非法人产品提供优质的风险管理服务。目前包括理财产品、资管产品、私募基金等在内的非法人产品占比已经提升至40%。在着力服务金融市场高水平开放方面，交易中心此前还首次面向境外机构开展利率互换冲销终止合约超2千亿元。

展望未来，余波表示交易中心将从丰富参与者群体、增强交易活跃度、推进高水平对外开放等方面入手，加强对人民币长久期资产的宣传推介，提升境内外各类主体参与利率互换市场的便利性，推动建设更具中国特色的利率衍生品市场。

（文章来源：新华财经）