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德邦证券发布11月工业企业利润数据点评，显示1-11月利润总额同比下降4.7%，但11月单月利润降幅收窄，量价利润率均环比改善，负债扩张意愿回升，企业效益延续改善。

财中社12月27日电德邦证券最新发布的11月工业企业利润数据点评显示，1-11月，全国规模以上工业企业利润总额累计达到66674.8亿元，同比下降4.7%，增速较1-10月回落0.4个百分点。然而，11月单月工业企业利润同比下降7.3%，降幅较10月收窄2.7个百分点，呈现出持续改善的趋势。

分所有制类型来看，国有控股企业、股份制企业、外商及港澳台投资企业和私营企业利润总额均有所下降，但降幅各异。国有控股企业利润总额同比下降8.4%，股份制企业下降5.7%，外商及港澳台投资企业下降0.8%，私营企业下降1.0%。

整体来看，规模以上工业企业利润仍处于负增长区间，但随着存量政策的落实及增量政策的推出，政策效应逐渐显现，11月工业企业利润增速降幅明显收窄，企业效益呈现向好态势。

从量、价、利润率三个维度分析，11月单月均呈现环比改善。生产端韧性较强，工业增加值同比增长5.4%，高于10月；PPI同比降幅收窄至-2.5%，环比由降转涨；利润率方面，1-11月营收利润率累计值为5.40%，较1-10月回升0.11个百分点，11月单月利润率进一步回升，筑底趋势得到确认。

同时，从成本-费用角度看，1-11月规模以上工业企业成本压力与费用压力均在边际减弱，推动利润率进一步修复。此外，工业企业负债扩张意愿有望触底回升，资产负债率自年初以来有所修复，负债增速自去年12月以来首次超过资产和所有者权益增速，显示出企业加杠杆意愿的初步反弹。

综上所述，11月工业企业利润三因素格局基本稳定，但单月量、价、利润率均有所改善，尤其是利润率的修复较为明显。同时，工业企业负债扩张意愿的回升也为企业未来的盈利增长提供了支撑。

（图片链接：[图片链接]）（图片说明：工业企业利润数据图表）

（文章来源：财中社）