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德邦证券研报指出，房价波动可能间接影响CPI，当前房地产市场尚未止跌回稳，政策基调已转向，促进房地产止跌回稳是提振信心、稳定预期的关键。

财中社12月27日电德邦证券最新研报指出，当前宏观经济面临物价低位运行的短期压力，通胀问题亦成为市场焦点。尽管房价对CPI直接影响有限，但深入分析投入产出表后发现，房地产业每万元产出将带动1.24万元经济消耗，房价波动可能间接影响CPI。国际比较亦证实房价对物价具有较强传递性。

通过“六分法”拆解CPI，剔除食品和能源等供给因素后，发现与房价紧密相关的周期性服务是核心CPI下行的主要因素。纳入房价、资产价格考量后，自2023年3月起，CPI已进入负增长区间，凸显房价对CPI的显著影响。

目前，房地产市场尚未止跌回稳，二三线城市量价已近底部，一线城市价格下行但成交量回升，网签成交量与价格变动存在时滞，显示地产量价反弹尚需时日。同时，924政策转向，旨在直面低价困境，定调地产止跌回稳。12月中央经济工作会亦强调稳楼市、去库存、控供给、稳需求。

德邦证券认为，在“强预期”与“弱现实”并存背景下，带动核心CPI回升是走出“低价”环境的关键。政策基调已转向，增量政策正部署，效果待兑现。促进房地产市场止跌回稳，进而带动核心CPI回升，是提振信心、稳定预期的核心，也是观测“弱现实”企稳回升的关键指标。

（图片来源：网络）（文章来源：财中社）