地方政府专项债券作为稳增长的关键政策工具，规模已逼近4万亿元。然而，今年上半年其发行节奏偏慢，影响了政策效果。为此，国务院优化专项债管理机制，下放项目审核权限，旨在加速发债进程，充分发挥专项债在稳投资、补短板、促消费方面的作用，推动经济回稳。

近日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，明确提出下放专项债券项目审核权限。广东（含深圳）、江苏、山东（含青岛）、四川、浙江（含宁波）、北京、上海、福建（含厦门）、湖南、安徽及河北雄安新区成为首批“自审自发”试点地区，这些地区将滚动筛选项目，报省级政府批准后即可发行，不再上报国家发改委、财政部审核，但需同步备案。

财达证券副总经理胡恒松表示，此次试点有助于经济大省发挥更大作用，增强地方自主选择权，提升地方政府投资积极性，对稳定区域经济、优化产业结构具有积极影响。今年上半年，地方政府新增债券发行节奏放缓，部分原因归结于项目审核偏慢。

专项债项目审核流程原本繁琐，需经过基层筛选、地方财政和发改部门审核、省级初步审核、国家发改委和财政部最终审核等多个环节。随着经济增长压力加大，为了稳投资稳经济，专项债额度快速增长，2024年新增专项债额度高达3.9万亿元。但这也导致项目审核更加严格，进度放缓。

为了应对这一挑战，国务院对专项债审核机制进行优化，允许10个省份和雄安新区开展“自审自发”试点。雄安新区因承担国家重大战略任务入选，其他10个省份则因专项债管理基础好、经济体量大而入选。华西证券首席经济学家刘郁分析，这些省市在2024年新增专项债额度占全国的58%，且发行进度明显快于其他省份。在“自审自发”模式下，专项债发行无须再报国家发改委、财政部审核，这将提高发行和使用效率。

对于试点地区以外的21个省份，《意见》明确了对已通过审核且需要续发专项债券的在建项目，无须重新申报，可直接安排发行。同时，建立“常态化申报、按季度审核”机制，确保项目及时报送和审核。

在审核机制优化的同时，《意见》还要求加快专项债券发行使用，推动项目尽早开工建设，形成实物工作量。近期，一些省份已公布2025年一季度发债计划，包括新增专项债券，最快在1月发行。多位专家表示，这意味着2025年部分新增债务限额已提前下达至各省市，有助于地方尽早发债稳投资补短板。

刘郁认为，2025年专项债发行节奏可能前置，这将有利于提高专项债使用效率，尽早形成实物工作量，尤其是基建行业景气度可能因此受益。同时，为了防范风险，专项债监管问责力度也将加大。对新发生违法违规使用专项债券资金问题的试点地区，将依法实施惩戒。