债市的“熊短牛长”特征在近期公募发行市场中得到了明显体现。众多提前结束募集的产品几乎全部是债基，这得益于债基业绩的稳健和超预期表现。

今年以来，债市走强，债基产品收益率普遍亮眼。据统计，全市场债券基金产品中，约九成以上实现了正收益。即便A股市场在国庆节后有所回暖，但许多明星基金经理管理的偏股型基金业绩在债基面前仍显逊色。例如，某中小公募的中债-30年期国债ETF基金，今年的收益率超过20%，规模从2023年9月底的不足3亿元激增至今年9月末的42亿元。另一只小公募旗下的迷你债券基金，因年内收益率约16%，成功从清盘边缘逆袭，规模突破百亿元。

最新数据显示，整个债券基金规模在11月单月增长超过1500亿元，债基总规模已接近6万亿元。年末债基发行市场火爆，头部基金与中小公募均有债券新基金产品提前结束募集。这背后，除了银行类机构客户抢在年底通过债基建仓外，债基带给基民的优质持有体验也是关键因素。

尽管今年债市收益率并非单边向上，有过起伏，但整体而言，债市仍呈现牛市格局。大部分持有人在这两次调整中没有“跳车”，享受到了完整的涨幅。与股市相比，债市表现更为稳定，未来半年至整年，大部分人对债市仍持乐观预期。此外，我国货币政策取向调整为“适度宽松”，为债市向好提供了核心支撑。

对于基金管理人而言，债基已成为公募基金公司规模排名的关键。尽管偏股型基金管理费较高，但规模如同沙中城堡，难以稳定。相比之下，债基规模稳定，成为多家基金公司管理层的共识。因此，盘好原有债基资源，做好老债基业绩成为多家基金公司的头等大事。

迷你债基在市场中备受青睐，成为不少基金公司的抢手货。与此同时，公募基金对债券基金展开无限想象，基民也开始认真审视债基这一品种。债基的底层逻辑是债权，只要不爆雷，只是赚多赚少的问题。而股基则风险较高，不少股基基民尝到过“欲速则不达”的苦楚，转而羡慕债基基民的“稳稳的幸福”。

随着我国经济高质量发展，基民对于资产增幅可持续性的评估以及资产配置范围和各品种占比的思考更加深入。对于需要适度淡化资产高收益追求、更关注家庭资产稳健增长的朋友来说，公募债基无疑是一个好选择。从这一角度看，债基的想象空间无限。

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（文章来源：证券时报；图片链接保持不变）