2024年，资本市场的主旋律是严监管，这既是维护市场“三公”秩序和稳定的内在要求，也是保障中小投资者权益的必要手段。监管部门正逐步构建一个覆盖事前、事中、事后的全链条监管体系，加强对“关键人”“关键事”的监督，执法力度加大，违法成本显著上升。据数据显示，今年以来，证监系统已查办逾700起相关案件，罚没款金额远超去年全年。

清华大学国家金融研究院院长田轩指出，本轮严监管的特点在于覆盖面广、力度大、精准度高，违法违规者将面临全方位的追责。他建议持续完善法律法规与监管制度，形成监管合力，让违法违规者心生畏惧，共同维护市场秩序。

今年以来，证监系统查处的案件数量多、金额大，涉及财务造假、市场操纵、内幕交易等多种违法行为。其中，财务造假一直是证监会打击的重点，随着法律体系的完善，打击力度不断加大。对于涉嫌重大违法违规的发行人，即使撤回发行上市申请，也坚持一查到底，严惩欺诈发行。

在打击违法行为的同时，监管部门还对中介机构进行追责，对未勤勉尽责的中介机构持续追责，并实施“双罚”和“资格罚”。这种“财产罚”与“资格罚”并重的模式，使得财务造假综合惩防新格局逐渐形成。

交易行为的规范和公平是市场稳定的基石。证监会持续对操纵市场、内幕交易保持高压态势，今年下发的操纵类案件罚单中，多份罚单的罚没金额超过亿元。这些举措旨在识别和打击违法少数，促进资源向守法合规的上市公司流动。

制度篱笆持续扎紧，证监会根据A股市场实际情况，对股份减持、程序化交易、融券等制度规则和监管措施进行了完善。例如，《证券市场程序化交易管理规定（试行）》的实施，旨在维护市场交易公平性，管控消极影响，促进程序化交易规范健康发展。

在完善制度层面，田轩建议继续加强市场监管和风险防范，全方位保障投资者合法权益。包括细化程序化交易监管规则、加强对融券业务的监管、加强对大股东减持的监管等。

提高资本市场监管有效性是守牢风险底线的重要保障。证监会正通过提升监管科技化水平、创新监管方式方法、加强监管协同等方式，提高监管合力。同时，健全行政、刑事、民事全方面立体化追责力度，大幅提升违法成本。

民事赔偿是立体化追责的关键一环。以近期的金通灵、美尚生态证券虚假陈述责任纠纷案为例，这些案件的民事赔偿诉求或从普通代表人诉讼转为特别代表人诉讼。这将显著提升违法成本，对市场参与主体形成强大威慑。

证监会表示，将持续会同有关方面加大对证券违法犯罪行为的追责力度，支持更多投资者拿起法律武器追究违法违规者的责任，更好维护投资者特别是广大中小投资者的合法权益。