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东吴证券研报指出，2025年多重因素支持黄金再度走牛，上半年存在较好布局窗口，包括美国新政府政策影响、新兴市场黄金储备提升、全球黄金ETF购金潜力等。

南方财经12月26日电，东吴证券最新研报深度剖析了2025年黄金市场的展望，指出多重积极因素将推动黄金价格再度上扬，特别是在2025年上半年，投资者将迎来一个绝佳的布局窗口。具体而言，该研报提出了以下几点关键预测：

1）2025年，美国新任政府的政策导向将对黄金定价产生长期的正向效应，尽管短期内可能面临一定的利空风险。这意味着，尽管存在不确定性，但长期趋势仍有利于黄金。

2）新兴市场国家黄金储备有望进一步提升。在逆全球化趋势加剧、全球经济不确定性上升的背景下，新兴市场国家央行倾向于增加黄金储备，以稳定本国汇率、降低经济波动风险。

3）全球黄金ETF市场具备进一步增持黄金的潜力，这将为黄金价格提供额外的支撑。

4）当黄金非商业性多头持仓下降至26—30万手的区间时，将构成一个较为理想的买入点。这一观点基于黄金基本面框架的考量，认为在此条件下，黄金市场将出现较好的投资机会。

5）2025年黄金投资的潜在买点在于，在满足多数基本面框架条件的基础上，寻找市场做多情绪尚未过度集中的时间点进行布局。

综上所述，东吴证券的研报为投资者提供了关于2025年黄金市场走势的宝贵洞见，有助于投资者把握未来的投资机会。

（文章来源：南方财经网）