AI导读：

中国人民银行25日实施3000亿MLF操作，中标利率2.00%与上月持平，旨在保持银行体系流动性充裕。专家指出，央行今年完善货币政策操作框架，通过更多样化工具操作减轻MLF续做压力。

　　中国人民银行于25日实施了规模为3000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持在2.00%不变，与上月保持一致水平。

　　根据中国人民银行发布的公告，此次操作旨在保持银行体系的流动性充裕。该笔MLF操作期限为1年，最高投标利率设为2.30%，最低投标利率为1.90%，最终中标利率确定为2.00%。操作完成后，中期借贷便利的余额达到了50890亿元。

　　值得注意的是，由于当月有14500亿元的MLF到期，因此本次操作为缩量续做。招联首席研究员董希淼指出，此次MLF操作仅投放3000亿元，反映出央行对当前市场流动性状况的判断为充裕。今年，央行进一步完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标方式，操作量则由央行预先设定。

　　市场利率情况也印证了这一点。自12月以来，银行间隔夜利率一直保持在1.5%以下，国有大行发行的1年期同业存单利率已降至不足1.7%，显示出当前各期限的资金供给相对充裕。

　　此外，今年以来，中国人民银行不断拓宽流动性投放渠道，通过更多样化的工具操作减轻了MLF的续做压力。中国民生银行首席经济学家温彬认为，今年央行在公开市场操作中增加了国债买卖、买断式逆回购等工具，这些措施有助于适度平滑四季度集中到期的MLF，从而确保市场流动性保持充裕。

　　专家们还指出，往年年末央行通常会通过加大MLF操作规模来提供流动性，但今年则更多地运用了买断式逆回购和7天期逆回购操作，这些操作的期限更短，利率也更低。这既满足了机构跨年度的资金需求，又降低了机构的负债成本，稳定了银行合理的净息差，有助于进一步推动降低企业和居民的信贷成本。

（文章来源：期货日报网）