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　　国办发布新政策：优化完善地方政府专项债券管理机制

　　12月25日晚间，市场迎来了一则重要利好消息。国务院办公厅正式印发了《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（以下简称《意见》）。该《意见》旨在更好地发挥专项债券在强化基础设施、弥补短板、惠及民生和扩大投资等方面的积极作用，并提出了7个方面共17项具体举措。

　　以下为该《意见》的重点内容：

　　1、实行专项债券投向领域“负面清单”管理。将完全无收益的项目、楼堂馆所、形象工程和政绩工程、除保障性住房及土地储备外的房地产开发项目、主题公园及仿古城（镇、村、街）等商业设施和一般竞争性产业项目纳入负面清单。未纳入负面清单的项目均可申请专项债券资金，且专项债券不得用于经常性支出，严禁用于发放工资、养老金及支付单位运行经费、债务利息等。

　　2、扩大专项债券用作项目资本金范围。实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施的安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入范围。并提高专项债券用作项目资本金的比例，由25%提高至30%。

　　3、开展专项债券项目“自审自发”试点。下放专项债券项目审核权限，选择部分管理基础好的省份及承担国家重大战略的地区开展试点，支持经济大省发挥更大作用。试点地区滚动组织筛选项目清单，经省级政府审核批准后不再报国家发展改革委、财政部审核，可立即组织发行专项债券。

　　4、加快专项债券资金使用和项目建设进度。省级财政部门需建立定期调度机制，督促市县财政部门及时拨付已发行专项债券资金，并督促项目主管部门和项目单位加快资金使用。省级发展改革部门需加强在线监测、调度督促和现场检查，推动项目加快开工建设。

　　5、开展政策实施动态评估。国家发展改革委联合财政部加强对专项债券投向领域和用作项目资本金范围、优化专项债券项目审核机制等方面政策实施的跟踪评估，适时动态调整清单。并及时报告试点工作进展情况，适时研究调整试点范围。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒对此表示，扩大专项债投向领域并实行负面清单管理，实际上扩大了专项债的使用范围，有利于地方政府更快找到合适的项目，避免“资金等项目”现象，推动经济回升向好。下放专项债项目审核权限能提高资金和项目的使用效率，减少在途时间，对支持经济大省挑大梁有帮助。这些机制的完善增加了地方自主权，提高了发展的积极性。

　　华尔街银行集团起诉美联储

　　近日，华尔街大行和商业团体正就年度银行压力测试起诉美联储。银行政策研究所与美国银行家协会等联合提起诉讼，称此举旨在解决长期存在的法律违规行为，规范压力测试流程。

　　这些团体表示，美联储的测试标准在保密情况下制定，导致资本要求和限制的波动性及无法解释的变化，已影响到美国金融服务的成本。美联储的压力测试旨在确保银行为不良贷款保留足够的缓冲，并决定股票回购和股息的规模。诉讼中，银行团体表示美联储缺乏透明性，削弱了银行高效部署资本的能力。

　　美联储目前面临不断变化的法律环境和行政法规框架调整的压力。在特朗普政府和银行家的要求下，美国机构正被要求以更轻的方式进行监管。华尔街高管及其代表贸易团体长期以来一直批评各种资本要求，但批评在去年包括美联储在内的三家监管机构提出的“巴塞尔III终局”后达到了高潮。

　　美联储表示，作出修改测试的决定是基于“不断变化的法律环境”，并提到近年来行政法的变更。然而，声明中并未具体说明年度压力测试框架的任何修改细节。虽然大型银行可能将这些变更视为胜利，但它可能来得太晚，也不足以解决银行对严格资本要求的担忧。

　　银行政策研究所首席执行官格雷格·贝尔对美联储的声明表示欢迎，并表示：“今天委员会的声明是朝着透明和问责迈出的第一步。”然而，贝尔也暗示可能采取进一步行动。

（文章来源：中国基金报）