AI导读：

近日，新华保险与中国太保相继举牌H股上市公司，今年已有7家保险公司进行了近20次举牌上市公司行为，并涉足不动产投资。此举旨在优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力，同时受新会计准则影响，保险公司不断调整大类资产比例以全面准确反映经营状况。

近日，新华保险与中国太保相继发布公告，宣布举牌H股上市公司。据统计，今年已有7家保险公司进行了近20次举牌上市公司行为，涵盖交通运输、公用事业、券商等多个领域。此外，众多保险公司亦涉足不动产投资，投资标的包括物流园、写字楼及商业地产等。

保险公司以往专注于债券投资，此番调整大类资产配置策略，引发了对其资产负债表影响的关注。今年9月，国务院发布的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》强调，要强化资产负债联动监管，健全利率传导和负债成本调节机制，并引导优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力。

首先，大类资产配置调整旨在满足资产负债久期匹配需求。近年来，人身险产品规模迅速增长，负债周期长，已收取的保费资金需科学管理和运用。然而，传统投资方向如银行存款、债券、股票及非标资产收益率持续下滑，导致保险资金对权益类资产收益依赖增加，面临双重压力。因此，调整大类资产配置成为必然。

其次，股市和楼市的调整使股票和不动产更具投资价值。举牌上市公司普遍业绩稳定、股息率高，符合保险资金寻找长期稳定资产的投资逻辑。同时，一二线城市核心区地产显现出投资价值，部分商业地产未来有升值潜力。在资产配置时机上，低点买入资产可有效应对未来市场波动风险。

再次，保险资金规模大、久期长，具备成为耐心资本的条件。大类资产配置是动态过程，可灵活调整投资策略。在不动产投资方面，保险公司不仅直接购买楼宇和厂房，还涉足不动产投资信托基金，实现投资品种多元化，风险分散。

最后，从财务角度看，保险资金运用直接影响险企财务报表。随着新会计准则的实施，更多资产被分类为“以公允价值计量”，保险公司净资产、利润等财务指标受资本市场影响更为直接。大类资产风险因子不同，投资组合结构直接影响核心资本，进而影响偿付能力指标。这促使保险公司不断调整大类资产比例，全面准确反映经营状况。

（文章来源：经济日报）