AI导读：

本文探讨了当前债牛行情的持续性、利率下行对投资的影响以及低利率时代如何通过固收+策略进行理财，为投资者提供参考。

一、债牛行情能否持续？

自11月以来，受货币政策宽松及年底抢配需求推动，债券收益率迅速走低。尽管央行上周警示利率风险，导致债市短期内出现调整，但整体下行趋势未改。目前，债市未现明显利空因素，但经历快速上涨及监管警示后，市场情绪或有所降温，投资者可关注阶段性调整带来的交易与配置机遇。

展望未来，债市或将维持震荡偏强格局，收益率下行趋势预计不变。货币政策宽松取向明确，未来降准降息预期增强。同时，内需疲软，基本面仍利好债市。

二、利率下行对投资的影响

面对当前利率环境，部分投资者对债券投资持怀疑态度。然而，债券资产因票息收益及与股市低相关性，仍在资产配置中扮演重要角色，提供中长期稳健回报。但需注意，债市收益率快速下行或导致未来债券潜在收益空间收窄。

债券收益主要由票息收益和资本利得构成。利率下行将影响这两部分收益：新发债券票面利率下降导致票息收益减少；利率已较低，进一步下行空间有限，限制价格上涨空间。

三、低利率时代如何理财？

为增厚收益，投资者可在风险承受能力范围内，考虑小仓位投向股市的“固收+”策略。随着无风险利率下降，股票市场估值有望提升，加之经济处于低位，股市投资性价比凸显。

“固收+”策略通过配置大部分固收资产把握债市机遇，同时配置部分权益资产以博取弹性空间，兼顾稳健与进取需求。

（文章来源：景顺长城基金）

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