【债市高歌猛进 债基年度收益超21%】12月20日，债市再度迎来强势表现，1年期国债收益率在盘中跌破1%，刷新了自2010年以来的最低纪录，10年期国债到期收益率亦逼近1.7%的关键节点，而30年期国债到期收益率更是滑落至2%以下。

在市场情绪的推动下，部分债券基金年内收益表现卓越，已突破21%大关，远超众多权益基金。数据显示，截至12月20日，鹏扬中债-30年期国债ETF以21.34%的年内收益率领跑同类基金；光大保德信中高等级债券基金紧随其后，年内收益率达到21.33%；工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券基金亦不甘示弱，收益率超过20%。

鹏扬中债-30年期国债ETF作为市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，在排行榜中占据了一席之地。而光大保德信中高等级债券基金由经验丰富的黄波管理，该基金凭借持有较多的可转债，成功抓住了债券牛市和权益市场的反弹机遇。

工银瑞信瑞盈亦持有较多转债，基金经理周晖指出，三季度经济数据和金融数据表现不佳，投资者对经济增长预期不高，但中央政治局会议后，投资者风险偏好上升，预期改善。由于资金持续流向债券市场，债券市场估值偏高，该基金维持偏低的纯债久期和杠杆水平，权益维持中性偏高仓位，并持续加仓转债资产。

债市的强劲表现也带动了债基的热度，发行市场异常火爆。据统计，截至12月20日，当月共有60只基金宣告成立，发行规模合计981.67亿元，其中债券基金的新发规模高达836.54亿元，占比超85%。本月募集规模在50亿元以上的基金共12只，且全部为债基。

对于近期的债券牛市和债基热销，黄波认为，中央政治局会议和中央经济工作会议后，“适度宽松”的货币政策提振了债券市场的做多情绪，投资者提前布局跨年行情，债市利率下行反映了货币适当宽松的预期。

展望2025年，基金公司普遍认为，虽然债市持续走强的趋势有望延续，但明年债市整体操作难度将加大，可能面临静态收益较低、波动加大的新局面。永赢基金指出，在积极有为的宏观政策支撑下，经济有望延续企稳修复态势，但流动性宽松向实体传导存在时滞，此阶段债市处于顺风期。然而，若后续经济基本面持续改善，货币政策进一步宽松的必要性下降，债市可能面临调整压力。

摩根士丹利基金固定收益投资部唐海亮分析，明年债券市场可能延续走强趋势，资金价格仍有下行预期，但也将面临静态收益较低、波动加大的新局面。机构相似的久期、票息策略可能导致市场走向极致，预期变化可能放大市场波动。因此，未来对市场的节奏把握至关重要，极致的交易将承担更大市场风险。

（文章来源：证券时报）