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华鑫证券研报指出INS新乐园是集休闲娱乐、时尚消费等为一体的大型复合型商业综合体，打破传统商业路径，建议关注传统电影院线、数字创意企业、线上媒介加码线下企业及可持续内容IP生产运营企业的投资机会。

华鑫证券最新研报深度剖析INS新乐园这一新型商业模式。INS新乐园是集休闲娱乐、时尚消费、艺术展览及脱口秀于一体的大型复合型商业综合体，它摒弃了传统商业路径，通过跨业态、多品类组合，精准对接2C市场的多样化新需求，与线下演唱会livehouse的进阶模式不谋而合，展现了“新”商业模式的独特魅力。同时，以INS新乐园为代表的首发经济组成部分，每日可观的客流量进一步凸显了线下沉浸式体验的商业价值。

研报还指出，AI+MR/眼镜媒介作为新技术应用，AI眼镜成为端侧AI技术的重要应用场景之一，是首发经济的重要组成部分。MR+IP为线下沉浸式体验提供了新供给，AI眼镜则为体验经济带来了新增量。传统媒介如电影院线在AI及新商业模式探索中，有望迎来新的发展机遇。

基于以上分析，研报建议关注以下几个投资维度的机会：首先，传统存量线下渠道电影院线如万达电影、横店影视等，其潜在商业价值值得探索；其次，首发经济及沉浸式体验领域，具备打造数字创意能力的企业如风语筑、锋尚文化等值得关注；第三，线上媒介加码线下企业的趋势，如芒果超媒等；最后，具有可持续内容IP生产运营及数字营销、粉丝经济的企业，如华策影视、蓝色光标等也是投资的重点。

（文章来源：证券时报网）