AI导读：

2024年，资本市场并购重组热情高涨，政策与市场双重驱动下，科创并购、产业并购成为焦点。数据显示A股年内并购计划同比增长20%，预计2025年并购市场将持续升温。

近年来，随着资本市场从“增量市场”向“存量市场”转变，叠加中国经济转型升级的需求及产业链整合的动力，并购重组的重要性愈发显著。2024年，在宏观经济、行业及资本市场政策等多重周期变化的影响下，科创并购与产业并购成为资本市场的焦点。

据统计，截至12月24日，年内A股市场已有128家上市公司披露了重大资产重组计划，同比增长20%。特别是“并购六条”政策发布后，并购热情进一步高涨，10月单月就有23家公司公布了重组意向，创年内新高。预计2025年并购市场将持续升温，并购数量和交易金额有望再创新高。

政策层面，2024年监管层多措并举，从支持新质生产力发展、加大产业整合力度、提升监管包容性和审核效率等方面，持续推动并购重组市场化改革。其中，“并购六条”被创投人士誉为近十年来最有力支持并购的政策。同时，多地政府也发文支持并购重组，将其视为地方资产证券化的重要途径。

市场方面，随着并购政策的密集出台，市场各方对并购的接受度明显提升。创投机构通过并购退出的比例逐渐增加，与成熟市场接轨。同时，上市公司并购逻辑也发生显著变化，从追求证券化套利转向实现科创转型或产业链做大做强。例如，中国船舶拟吸并中国重工打造世界一流船舶制造企业，昊华科技收购中化蓝天推动氟化工行业做大做强等。

此外，2024年还涌现出多起具有标志性意义的并购案例，如百傲化学收购芯慧联半导体等，这些案例体现了并购政策的革新之处，也彰显了监管层对科创并购的鼓励和支持。未来，随着并购市场的日趋火热，并购基金有望更加活跃，为并购交易提供更多外部力量。

然而，并购市场的活跃度提升仍需更多典型案例的助推。投行人士建议，应给予并购交易者更多自由操作和创新的空间，探索开放交易平台或场外交易，鼓励产权交易的市场化。同时，并购后的整合情况也应进行充分的信息披露，让市场和投资者及时了解并购效果。

总体而言，2024年是并购政策出台的大年，而2025年则被视为并购案例落地实施的关键一年。未来，随着并购市场的不断发展和政策的持续完善，并购重组将成为推动中国经济转型升级和产业链整合的重要力量。

（文章来源：上海证券报）