杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

随着2024年市场即将步入尾声，2025年的市场大幕正缓缓拉开。每年此时，我都会基于当前经济形势与政策导向，发布对来年的十大市场预言。回顾2023年底，我提出的2024年十大预言，主要聚焦于政策反转对市场的积极影响。面对经济增速的放缓和消费市场的低迷，一系列旨在稳定经济增长的政策相继出台，成功扭转了市场的悲观预期。直至9月24日之前，市场对预言的实现仍持怀疑态度。然而，经过政策层面的积极调整，我的预言已逐一得到市场的验证，包括政策引导下的居民储蓄向资本市场的转移，以及A股和港股市场的结构性牛市行情。自政策转向以来，尽管市场经历了一定波动，但整体上涨趋势未改，这也为2025年的市场预测奠定了坚实基础。今天，我将正式发布2025年的十大市场预言。

2025年的市场预言，其核心逻辑在于“延续”。政策层面将继续保持当前稳定经济增长政策的节奏，直至经济数据显著改善，而A股和港股市场也将延续牛市行情。

首先，欧美经济增速预计将放缓，美联储虽延续加息周期，但美元指数或出现回落，美股见顶风险日益加大。预计2025年美联储将以降息为主，可能降息3至4次，将美联邦基金利率降至3%左右，这将进一步推动美元指数回落。同时，巴菲特的减仓行为以及美股科技股的高估值，都预示着2025年美股市场可能面临回调风险。

其次，我国将出台更多稳增长政策，以推动经济数据明显改善。在国内政策方面，虽然前期推出的“一揽子”政策已初见成效，但力度仍需加强。预计2025年将出台更多重要政策，以彻底扭转经济增速下行趋势，全年GDP增速目标将努力保持在5%左右。

再者，随着央行适度宽松货币政策的实施，流动性充裕，居民储蓄将大规模向资本市场转移，为A股市场带来增量资金。这些资金将通过直接开户入市或购买基金等方式，为市场注入新的活力。

此外，房地产市场也将迎来政策利好，以推动市场整体止跌回稳。作为国民经济的支柱产业，房地产市场的稳定对经济增长至关重要。预计2025年房地产市场的系统性运行风险将得到有效化解，但整体上涨空间有限。

货币政策方面，将进一步宽松，通过降息、降准等多种方式支持经济复苏。然而，仅靠货币政策发力还不够，财政政策也需更加给力。

财政政策将更加注重化解地方债风险，同时刺激消费和拉动投资。预计10万亿化债计划将逐步落地，有效化解地方债务风险。此外，中央有望通过发行国债直接拉动投资和带动消费，成为2025年的重要看点。

市场风格方面，有望转向优质龙头股。品牌消费、新能源、科技、券商、红利等板块将有良好表现。随着市场行情的深化，更多居民将通过购买基金入市，基金经理将更多购买业绩优良的白马股。因此，市场风格将更加多元化，为投资者提供更多选择。

国际局势方面，美元越发越多，国际金价走势波动加大，但长期上涨趋势不变。黄金作为避险资产，其长期上涨的逻辑在于美元贬值。尽管金价在2024年已上涨较多，但长期做多逻辑未变，投资者需注意防范短期波动风险。

人民币汇率方面，升值预期增强，将吸引更多外资流入A股、港股和中国债券市场。随着美联储降息和特朗普交易的结束，美元指数将回落，非美货币出现升值预期，这将带动人民币资产估值回升。

最后，A股和港股将继续延续牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。经过三年多的持续下跌，A股和港股估值均处于全球洼地。在欧美股市高估值和风险加大的背景下，A股和港股将成为国际资本的新选择。预计2025年我国政策面将继续出台利好投资的措施，改善投资预期。建议大家积极布局被错杀的优质股票或基金，抓住投资机会。

总体而言，2025年市场将呈现更多投资机会和更好的获得感。关键在于坚守价值投资理念，合理配置传统白马股和科技成长股。期待我的2025年十大预言能够再次得到市场验证。

（文章来源：大河财立方）