新京报贝壳财经讯（记者姜樊）12月24日，渣打银行财富方案部最新发布的《2024年全球市场展望》报告指出，美国经济或将进一步扩张，初期通胀水平持续上扬。该行预测美联储将在2025年底前将利率下调至3.75%。同时，欧洲与中国有望放宽政策，以应对贸易不确定性，并提振内需。渣打建议投资者在基础投资组合中增加股票与黄金配置，减少现金持仓，并密切关注中国股市的战术性投资机会。

渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟强调，2025年投资者需警惕美国通胀回升、地缘政治及贸易政策等不确定性因素。他建议投资者继续采取多元化策略，关注经济与市场前景，有效分散风险。60/40投资组合（60%股票、40%固定收益）仍是长期投资者的优选。

渣打银行预测，中国将出台更多货币与财政政策。对于中国股票，渣打持中性态度，但偏好在岸股票，如中国非金融国企高息股及恒生科技板块。

该行认为，美联储可能降息及通胀受控将有助于抑制债券收益率，当前债券收益率提供了锁定收益的机会。因此，渣打视全球债券为核心持仓，超配发达市场高收益公司债，并基于外汇及地缘政治风险，低配新兴市场本币政府债。

渣打银行将全球股票上调至超配，并预计其表现将优于债券及现金。美国股票评级上调，主要得益于大选后可能推出的扩张政策，如减税及放宽管制，这将加速盈利增长，为美国公司注入新活力。相比之下，渣打低配欧洲（除英国）股票，其他地区股票持中性态度。

外汇方面，渣打预计美元在未来3个月内将呈现区间震荡，未来12个月内可能走软。该行预测，未来1-3个月内，美元指数将维持在约106的水平。十国集团央行正处于降息周期，利差变化支持2025年美元区间震荡，但波动性可能高于2024年。高于预期的通胀和美联储的利率政策构成美元的上行风险，而积极的弱美元政策则构成下行风险。英镑和日元可能成为美元整固的主要受益者，商品货币（澳元、新西兰元、加元）则可能在未来3个月内收窄跌幅。

此外，渣打预测未来12个月内黄金价格将升至每盎司2900美元，并维持贵金属相对于其他主要资产类别的超配评级。央行持续强劲的需求是推动渣打观点的主要因素。债券收益率降低或避险需求可能带来上行风险，而地缘政治风险降低或债券收益率上升则可能带来下行风险。对于纽约期油，渣打预测未来12个月内将回落至每桶65美元，2025年可能出现的产能过剩将使油价持续承压。

（文章来源：新京报）