AI导读：

央行约谈部分交易激进的金融机构后，债市余波持续发酵。银行理财子公司和保险资管机构加强内控管理，压缩长期国债风险敞口。同时，基金公司、大型银行等调整持债久期策略，配置短债品种。市场分歧加大，资本追捧长期国债热情降温。

央行约谈部分交易激进的金融机构后，债市余波持续发酵。银行理财子公司和保险资管机构纷纷采取行动，加强内控管理，压缩长期国债风险敞口，规范交易行为。同时，基金公司、大型银行等也在调整持债久期策略，配置短债品种。

一位银行理财子公司人士透露，其公司正持续压缩长期国债风险敞口，并改由债券交易员直接操作，以防范货币经纪公司的诱导交易风险。同时，保险资管机构也加强持债久期管理，增持1~3年期国债和超长期高评级地方债。

数据显示，上周基金公司净卖出超长国债，净买入5年期政金债和7年期国债；大型银行则净增持1年期以内的短期国债和1~3年期国债。华西证券固收团队认为，大行年末大幅增配短期国债，主要基于稀释久期影响和储备年末央行买卖国债所需的底层品种。

然而，市场仍有部分配置盘在逢低买入长期国债，锁定较高的持有到期策略收益率。截至12月24日收盘，10年期国债收益率报在1.73%，盘中一度跌至年内低点1.665%。本周以来，10年期国债价格波动加大，市场分歧加大，部分金融机构持续加大内控管理，同时压缩长期国债买涨套利投资力度。

此外，央行近期已查处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构，并正在全面摸排违规行为线索。这令市场普遍预期相关部门将很快对存在债券违规交易的部分金融机构进行处罚。在此背景下，银行理财子公司和保险资管机构正进一步加强长期国债交易内控管理，收紧债券交易员的自主交易决策权限。

与此同时，随着10年期国债对应1年期同业存单利率的利差优势持续缩水，资本追捧长期国债的热情悄然降温。分析师指出，当前国债市场分歧较大，机构间并未形成一致预期。建议投资者在配置债券时，需关注市场动态和机构行为变化，合理配置短债品种和同业存单等。

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