险资在资本市场上的动作堪称“疯狂”。12月23日晚间，龙源电力发布公告，披露其持股5%以上的股东瑞众人寿，在2024年11月4日至12月20日期间，通过港股通二级市场集中竞价方式，增持了公司H股8359.8万股，占公司总股本的1%。增持完成后，瑞众人寿持有龙源电力H股比例上升至6%。此次增持的资金来源为瑞众人寿的自有资金。

2024年，险资在股市上“大显身手”，从年初就开启了积极的增持模式。据兴业证券统计，今年以来，险企已举牌17家上市公司，与以往不同的是，今年险企主要将火力集中在H股上，被举牌的17家公司中，有11家为H股公司。

龙源电力成立于1993年，是国家能源集团旗下的一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团。然而，尽管其背景强大，但今年前三季度，龙源电力的营业收入和归母净利润均出现了同比下降，分别降低了6.39%和10.61%。

险资在股市上的活跃不仅仅体现在龙源电力上。本月初，新华保险通过港股通渠道增持了海通证券H股400万股，占海通证券已发行H股股本的0.12%，举牌后持股比例达到5.02%。这也是险资年内首次对券商股进行举牌。此外，新华保险还在11月3日连续举牌了国药股份和上海医药两只医药股。

同样在11月，利安人寿也公告表示举牌了深圳国际股票，持股比例达到5%。从四季度开始，险资对资本市场的布局明显加速。例如，长城人寿保险在10月25日增持了大唐新能源500万股，每股作价2.3593港元，总金额为1179.65万港元，增持后持股比例达到8.03%。

险资具有规模大、投资期限长的特点，被誉为资本市场上的“压舱石”。频频举牌体现了险资对中国资本市场的信心。业内人士认为，险资举牌上市公司既是基于自身资产端的配置需求，也是为了平滑利润波动。此外，新会计准则的实施也促使险企增加权益资产配置。

兴业证券分析师张启尧指出，截至2024年三季度末，保险资金合计持有的股票和基金规模分别较年初大幅增加。保险资金持仓权益规模的增长主要来源于其绝对规模的增长，尽管其权益仓位仍处于历史低位，但在后续险资绝对规模的增长叠加市场回暖之下，权益仓位有望提升，仍有较大的加仓空间。

国信证券非银分析师王剑认为，随着新准则的实施和负债端产品结构的转型，险资权益资产配置需求提升。同时，随着利率中枢下降和非标资产到期，高分红股票对相关资产有较强的替代能力。考虑2025年的险资资产配置方向，国信证券判断一是保险会适当提升权益配置比例，二是红利资产会结构上仍保持增长。