AI导读：

2024年CRO行业面临生物医药行业景气度下行及美国《生物安全法案》的双重挑战，A股市场中CRO概念股表现低迷，但超过半数企业营收正增长。展望2025年，生物安全法案扰动或将持续，但国家对创新药的支持政策有望为CRO行业带来新机遇。

　财联社12月23日讯 2024年，CRO行业（“医药卖水人”）面临生物医药行业景气度下行及美国《生物安全法案》的双重挑战，可谓阴霾笼罩。据财联社记者统计，A股市场中，21只CRO概念股年内表现低迷，仅三只股价上涨，其余18只市值大幅缩水。然而，从业绩表现来看，超过半数的CRO企业营收实现正增长，行业龙头更是展现出强劲韧性。

年初，美国国会正式提出《生物安全法案》，引发市场担忧，不断扰动CRO企业的股价，特别是药明康德等在美国营收占比较高的企业。例如，药明康德年内股价一度跌至36.36元，市值缩水超三分之一。但随着年底美国国会会期结束，法案未能单独立法，相关炒作逐渐平息，CRO企业的股价和市值有所修复。

尽管如此，生物安全法案对CRO行业的影响依然显著，打击了投资者信心。然而，从基本面来看，CRO企业的营收表现相对稳健。WIND数据显示，21家CRO概念上市公司中，超过半数前三季度营收正增长，诺泰生物、博济医药和阳光诺和同比增幅居前三位。凯莱英、金凯生科和美迪西则同比下滑，但凯莱英和药明康德均表示，剔除特殊大订单影响后，公司营收同比增长。

值得注意的是，生物安全法案并未影响药明康德客户的信心与决策。前三季度，药明康德新增客户超过800家，维持庞大活跃客户群，美国市场收入贡献依旧维持高位。康龙化成作为另一龙头，今年前三季度营收和归母净利润均实现增长，表现令人惊喜。

展望2025年，多位业内人士表示，生物安全法案大概率会“卷土重来”，给CRO行业带来不确定性。同时，国内生物医药立项热情不高，CRO企业需到海外寻找增长机会。但这也带来了新的挑战，要求企业提高海外本土化程度、合规性等。

然而，国家对创新药的支持政策不断出台，包括加快审评审批、设立帮扶基金等，有望为CRO行业带来新的发展机遇。尽管创新药研发周期漫长，相关利好政策还需进一步落地生效，但未来一段时间内，热门靶点的创新药立项和研究或仍火热，CRO龙头与中小型企业的业绩分化预期会更加明显。

（文章来源：财联社）