2024年，全球大宗商品市场在多因素交织下展现出复杂多变的态势，主要商品价格走势出现显著分化。金价屡创新高，天然气价格也表现强劲；然而，油价则经历剧烈波动并呈现震荡下行趋势，大豆、小麦等农产品价格也明显下跌。

步入2025年，地缘政治冲突、降息节奏、经济政策、能源转型及极端天气等新旧因素将继续左右大宗商品市场的供求关系与价格波动，预计市场将维持平稳震荡且分化的格局。

油气领域，国际油价年内震荡走弱，布伦特油价一度突破90美元/桶，但因地缘政治影响减弱及消费旺季需求不及预期，油价随后下行。截至年底，纽约轻质原油期货与布伦特原油期货价格均较年初有所下滑。石油输出国组织（欧佩克）多次下调全球石油需求预期，“欧佩克+”也一再推迟产能提升计划。尽管如此，美国页岩油产量持续上升，石油市场供应压力增大，加之地缘政治因素对原油市场基本面影响有限，市场对全球能源供应链安全的担忧逐渐缓解。此外，新能源发展导致全球石油需求增长放缓，预计到2030年，全球石油市场将面临严重供应过剩，机构普遍预测2025年国际油价将继续震荡下跌。

天然气市场则呈现出截然不同的表现，全年价格显著反弹，主要得益于供应增速略有放缓及消费恢复。尽管价格反弹可能未结束，但高度有限，投资者仍可捕捉阶段性上涨机会。展望2025年，受冬季需求增加、基础设施建设及新能源转型推动，天然气有望成为大宗商品市场的亮点。

贵金属方面，受地缘政治冲突、美联储降息预期等避险因素驱动，贵金属需求稳定增长，价格震荡上行。黄金成为最大赢家，年内金价多次创下新高，累计涨幅近30%，白银价格也大幅上涨。多重因素共同推动了金价等贵金属的快速上涨，包括避险资产投资需求增加、美联储降息降低持有黄金的机会成本以及各国央行大举买入黄金等。投资者普遍看好黄金市场前景，预计2025年黄金价格将持续走强。

工业金属价格走势各异，受益于新能源和高端制造业快速发展，铜、铝等有色金属价格得到有效支撑；而黑色金属市场需求疲软，铁矿石、螺纹钢等价格下跌。预计2025年，国际有色金属市场有望保持平稳上涨行情，黑色金属市场则仍将受制于需求不振的压力。

农产品市场方面，受全球经济增速放缓、局部地缘冲突影响减弱及粮食供应相对宽松等因素影响，2024年国际市场农产品价格震荡下行，但细分领域表现不一。大豆、玉米、小麦等主要农作物价格下跌明显，而可可、橙汁、咖啡豆等大宗商品价格则大幅上涨。未来，全球粮食供需失衡风险及食品价格通胀持续性仍需关注。

（文章来源：经济参考报）