财联社12月23日讯 2024年，随着美国和欧洲股市屡创新高，福布斯将这一年称为“超级富豪的丰收年”，新增141位亿万富翁进入其超级富豪榜。然而，在大选年的背景下，全球多地民众经历了政治动荡，选民对在位者表达不满，更加关注经济现实，尤其是疫情后物价上涨带来的生活成本危机。这为来年市场埋下了未知伏笔：风险偏好狂热与地缘政治变幻交织，将如何影响市场走势？

华尔街策略师普遍预计，2025年全球股市和债市将继续上涨，但最大不确定性在于即将上任的美国总统特朗普的政策走向。以下是对十家全球大型投行关于2025年股市、债市、汇市、黄金和原油市场预估的汇总。

注：图表中横向代表标普500、富时100、欧洲斯托克600、10年期美债、原油和黄金。

总体而言，投行对明年除原油外各类资产持乐观态度，认为2024年市场主题将延续，但特朗普的政策变化是关键因素。投行正吸取去年预测失误的教训，避免重蹈覆辙。

全球股市方面：投行普遍预计标普500指数将继续创历史新高，但涨幅低于历史平均水平。9家投行看涨美股，平均预期标普500将上涨约10%至6550点左右，仅法国兴业银行预计股指将小幅下跌。德意志银行预计标普500将攀升至7000点，但提醒特朗普政策变化将影响市场表现。投资者对人工智能股票的兴趣将推动股市上涨。

在欧洲市场，投行普遍预计欧股将上涨，若欧洲央行降息、俄乌冲突结束或法德政治局势稳定，将带来利好。5家投行看涨欧股，1家看跌，其余中性。

债市方面：投行预计明年上半年通胀回落，美国国债收益率将下行。但特朗普政策不确定性导致对后续走势看法不一。投行平均预计10年期美债收益率将降至4.1%左右，但预测差异较大，摩根士丹利预计跌至3.6%，德意志银行预计升至4.7%。美联储将“走钢丝”，继续降息直至明年年中，之后关税带来的通胀压力将迫使降息暂停。

汇市方面：超过半数受访机构预计特朗普政策将推动美元走高，尽管其可能担心美元升值影响出口竞争力。德意志银行预计美元兑欧元将达到平价水平。高盛认为特朗普将提高关税，支撑美元。美国银行则预计美元将在2025年初走强，但年底将回落。

黄金方面：在经历了战事冲击的一年后，投行普遍预计黄金将继续走高，央行买需、通胀和财政支出担忧将推动金价上涨。高盛和美国银行预计金价将上涨13%至每盎司3000美元，投行平均预期为上涨8%至2860美元。仅摩根士丹利预计金价将维持当前水平。

原油方面：尽管欧佩克+推迟增产以支撑油价，投行仍预计布伦特油价将跌至明年年底的每桶70美元左右。汇丰银行认为非欧佩克国家产量增长将超过需求增长，欧佩克无法取消减产。高盛则维持长期看涨立场，预计明年布油价格为每桶76美元。

（文章来源：财联社）