AI导读：

国泰君安研报指出，2023-2024年中国航空业供需持续恢复，航司减亏并验证票价与盈利提升逻辑。2025年供需恢复趋势确定，盈利中枢将上升。国际增班消化运力，航空需求具韧性且长期空间巨大，航司收益管理策略将积极改变。

　　国泰君安最新研报指出，2023至2024年间，中国航空业正经历供需两端的持续回暖，航空公司逐步缩减亏损，并通过实际运营数据阶段性验证了票价上扬与盈利中枢提升的逻辑。展望2025年，供需恢复的趋势更加明确，预示着航空业盈利中枢的上升通道即将全面开启。

1）供给端方面，国际航班的持续增加正有效消化过剩运力。行业内部，宽体机占比呈现下降趋势，国内航班减少而国际航班增加的趋势持续，这有助于改善宽体机错配的问题。此外，多国免签政策的推出进一步促进了国际航班的增加，加速了国内过剩运力的消化进程。

2）需求端方面，中国航空消费仍处于初级阶段，但需求展现出强大的韧性和内生增长动力，长期发展前景广阔。预计2024年航空需求增速将有所回升，而到了2025年，政策层面的提振将成为航空需求增长的重要推手。

3）国泰君安还预测，2025年航空公司收益管理策略将发生积极变化，有望为盈利中枢的快速提升注入新动力。

（文章来源：每日经济新闻，内容仅供参考，不构成投资建议）