上周五，A股市场经历全天冲高回落，三大指数均呈现小幅下跌态势。沪深两市全天成交额达到1.52万亿，较前一交易日增加了710亿。盘面上，泛AI方向持续领跑，成为市场最强主线，而其他热点则快速轮动。据统计，全市场超过3500家个股上涨，超过100家个股涨停或涨幅超过10%。在板块方面，微信小店、算力芯片、高速连接器、AI眼镜等板块表现突出，涨幅居前；而煤炭、钢铁、汽车整车、电力等板块则表现不佳，跌幅居前。截至上周五收盘，沪指微跌0.06%，深成指微跌0.02%，创业板指则下跌0.18%。

在今日的券商晨会上，多家券商对市场走势及热点板块发表了看法。中信建投指出，当前跨年行情正在进行中，AI+作为中期主线值得持续关注。华泰证券则认为，随着云厂自研芯片的加速放量，AI+手机/眼镜等终端产品有望率先落地，为市场带来新的增长点。国泰君安则关注到微信“送礼”功能对电商进展的催化作用，认为这将为消费市场带来新的机遇。

中信建投：跨年行情进行时，AI+成中期主线

中信建投分析指出，当前债市利率快速下降，中国资本市场股债双牛格局持续。近期数据显示，地产销售有所改善，且政策仍有加码空间。因此，中信建投预计明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待。这将进一步推动资金流入A股市场，同时各部委的具体政策也有望陆续推进落地。在此背景下，跨年行情有望继续展开。中信建投建议关注潜在政策发力受益方向，其中AI+作为中期产业主线，值得投资者持续跟踪。

华泰证券：云厂自研芯片加速，AI+终端将率先落地

华泰证券表示，当前AI训练端Scaling law逐步收敛，市场应关注AI应用落地进度以及在端侧硬件终端的创新。华泰证券观察到，一方面，为提升效益并减轻对英伟达的依赖，云厂正在加大推理/训练自研芯片的推出力度。据产业链调研显示，预计2025年亚马逊自研芯片放量增速有望位居前列。另一方面，在AI终端方面，当前手机硬件制约影响并不大，核心在于手机终端大模型的使用体验感增强。苹果、三星、华为等品牌厂商正在不断锤炼自身大模型能力，预计2025年手机终端软硬件升级趋势相对确定。此外，AI眼镜技术迭代路径清晰，华泰证券看好眼镜硬件迭代、AI Agents生态崛起以及用户心智突破三重逻辑共振。

国泰君安：微信“送礼”功能助力电商，消费新机显现

国泰君安分析认为，微信小店推出的“送礼物”功能有望借鉴微信红包的成功经验，为微信电商体系的发展带来催化作用。微信生态拥有庞大的社交流量基础，截至2024年第三季度末，微信及WeChat的合并月活跃账户数已达13.82亿。回顾2015年除夕微信红包借助春晚“摇一摇”红包活动的成功案例，当时以5亿元红包投入换来了2亿张个人银行卡的绑定，助力微信支付快速普及。如今，微信小店送礼功能正值圣诞、元旦、春节等节日临近之际，有望借助节日送礼需求实现快速裂变，将用户流量引导至微信小店并培养微信购物习惯。同时，微信小店的购买便利性有望助力其进一步拓展部分非公域电商用户群体，加大电商人群覆盖广度。这为消费品牌带来了新的渠道机会，预计品牌端也将积极推出针对送礼场景的产品组合以捕捉新兴渠道机遇。

（文章来源：财联社）