财联社12月23日讯（记者周晓雅）近期，大宗商品主题ETF再次受到市场资金的追捧。截至12月20日，12月以来非货ETF合计被净申购超384.03亿份，其中大宗商品主题ETF的净申购尤为显著，华夏豆粕饲料期货ETF被净申购8.87亿份，多只黄金主题ETF亦呈现净申购态势。

随着大宗商品主题ETF经历回调，部分产品似乎已出现反弹信号。业内人士分析，特朗普上任后的关税政策可能影响全球商品供应，导致商品表现分化。中长期来看，黄金资产更具性价比，而豆粕则需关注全球大豆预期丰产下的供给过剩矛盾。

数据显示，华夏饲料豆粕期货ETF的规模已突破40亿关口，达到40.37亿元，基金份额总额已创新高至23.23亿份。尽管该ETF净值近期回调，但资金仍持续流入，呈现“越跌越买”的态势。同样，黄金主题ETF也获得了资金的青睐，如华安黄金ETF的基金份额总额已增至近一个月以来的新高。

近期，大宗商品主题ETF似乎出现反弹迹象，豆粕期货主力合约上周五收涨2.65%，今日开盘继续表现翻红。而国内SGE9999黄金今日开盘亦表现翻红。资金的加速流入是否意味着大宗商品主题基金后市行情更值得期待？

博时基金多元资产管理一部总经理兼投资总监郑铮认为，明年特朗普再次上任美国总统和美联储降息节奏将是商品行情的两大重要决定因素。他分析，美联储降息周期和特朗普的关税政策将共同影响商品表现，可能导致商品表现分化。而黄金资产则更具性价比，从避险、金融、货币属性角度均看涨。

华安基金近期也提到，当前四大逻辑支持黄金表现，建议投资者关注黄金ETF回调后的配置机会。至于豆粕期货ETF，有机构人士分析，巴西大豆产量预期上调和美元指数走强等因素导致豆粕价格持续走低，但持仓量却创历史新高。展望后市，全球大豆预期丰产，供应端的充足将是主要矛盾。

尽管需求端有所恢复，但养殖企业利润不佳预计豆粕需求难有大的亮点。然而，该机构人士也提到，目前美国大豆种植利润已陷入明显亏损，巴西农民种植利润也较为微薄，预计豆粕价格向下空间逐步收窄，以低位震荡为主。

一德期货近期观点也提到，全球大豆供应充足，南美播种顺利，后续天气炒作的空间较大。结合技术面和盈亏比情况来看，下方空间有限，不宜过度追空，预计2025年上半年将出现多头行情。（配图：）

（文章来源：财联社）