AI导读：

国盛证券首席经济学家熊园在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会上表示，2025年随着政策的积极有为，股市债市有望迎来较好表现。他预测货币政策将进一步宽松，财政政策也将更加积极，同时扩大内需成为重点。股市可能震荡偏上行，债市行情可期但波动加大。

　　国盛证券首席经济学家熊园在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会暨大虹桥债券大会上，对2025年中国金融市场进行了展望。

　　熊园指出，随着政策的积极有为，2025年股市债市有望迎来较好表现。他强调，中央政治局会议及中央经济工作会议的新提法和新表达，旨在解决当前中国经济面临的挑战，并进行了有力回应。特别是“五个必须统筹”和“五个针对”等政策，是对当前中国经济核心问题的对症下药。

　　在货币政策方面，熊园预测2025年流动性将进一步宽松，财政政策也将更加积极。他预计一般赤字率将有所提升，专项债规模和特别国债规模也将有所扩大。同时，扩大内需将成为2025年的重点，其中“两新”政策将扩围至家居家装、消费电子等领域，额度可能超过3000亿元。此外，还将更大力度支持“两重”项目，实施城市更新。

　　在宏观经济形势方面，熊园认为消费有望回升，出口可能承压，需关注房地产、基建、制造业投资等“胜负手”。他预计收储政策将进一步优化，规模将增加，需求端限购限售等政策也有望松绑。基建方面，实物工作量指标有望改善。

　　此外，熊园还预计2025年中国CPI、PPI可能延续低位小升，GDP平减指数有望小幅回升。在松货币、宽财政的主基调下，股市债市有望迎来阶段性行情。其中，股市可能震荡偏上行，以结构性机会为主；债市行情可期，但波动可能加大。

（图片来源：活动现场，文章来源：上海证券报）