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熊园在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会上展望2025年中国经济，指出政策将更加积极有为，政策落地有望提速。预计货币流动性将进一步宽松，财政政策更加积极，扩大内需是重中之重。股债市场表现有望较好。

上证报中国证券网讯（记者陈佳怡）12月21日上午，在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会暨大虹桥债券大会上，国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事熊园发表了关于2025年中国经济展望的演讲。他指出，随着各类政策在2025年更加积极有为，政策的落地速度有望加快，节奏也可能提前。

熊园深入解读了12月中央政治局会议及中央经济工作会议的新提法和新表达，认为这些新表述直面当前中国经济面临的挑战，并提出“五个必须统筹”和“五个针对”等针对性解决方案，旨在解决中国经济存在的核心问题。

他强调，会议整体定调积极，为政策制定留下了较大的想象空间。在货币政策方面，预计2025年流动性将进一步宽松；财政政策也将更加积极，熊园预测2025年一般赤字率约为4%，专项债规模可能扩大至4.5万亿元，特别国债规模在2万亿元至3万亿元之间。

此外，熊园指出，扩大内需将是2025年的工作重点。在提振消费方面，预计将加大力度实施“两新”政策，额度可能超过3000亿元，并扩大至家居家装、消费电子等领域。在扩大投资方面，将大力支持“两重”项目，实施城市更新，并关注专项债审批权限的下放。

对于2025年中国整体宏观经济形势，熊园认为消费有望回升，而出口可能面临压力。他强调，要关注房地产、基建、制造业投资稳住成效，这些领域将成为“胜负手”。在房地产方面，自今年9月一系列新政出台后，地产销售明显改善。未来，预计收储政策将优化，收储规模将增加，限购限售等政策也可能进一步松绑。在基建方面，虽然过去几年基建增速较高，但实物工作量指标偏低，预计2025年将有所改善。

熊园还提到，物价是2025年需要特别关注的一点。中央经济工作会议强调要实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合，预示物价合理回升的重要性提升。他预计2025年中国CPI、PPI可能延续低位小幅上涨，GDP平减指数也有望小幅回升。

最后，熊园表示，在松货币、宽财政的主基调下，2025年股债市场表现有望较好。短期内，岁末年初可能迎来阶段性“股债双牛”。全年来看，权益资产可能呈现震荡偏上行态势，以结构性机会为主；债市也有望延续牛市，但波动可能加大。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）