新华财经上海12月20日电（葛佳明）在2024年最后一次美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储释放出更为强硬的“鹰派”信号，导致美元指数连续两日攀升至2022年11月以来的最高点，非美货币普遍承压，多个国家政府紧急采取措施干预外汇市场，一场激烈的“货币保卫战”在全球范围内再度爆发。

随着美元指数突破108的两年高位，非美货币普遍走低。美元兑日元汇率一度攀升至157.93的五个月高点；韩元兑美元汇率也一度跌破1450，创下全球金融危机以来的最低纪录，自12月以来，韩元兑美元已贬值3.9%；印尼盾兑美元也一度跌至四个月以来的最低点；印度卢比兑美元更是跌破85.0850，创下历史新高；巴西雷亚尔兑美元汇率持续走低，在新兴市场中表现垫底。

面对美元走强以及美联储降息或放缓的预期，投资者对新兴市场资产的兴趣减弱，新兴市场货币面临巨大的贬值压力。为防止危机进一步蔓延，亚洲各国央行迅速采取行动，稳定汇率。

北京时间12月20日，日本财务大臣加藤胜信表示，日元近期出现了单向且剧烈的波动，政府将采取适当措施应对日元的过度波动。日本货币政策负责人三村淳也表达了类似的立场，称将采取措施防止过度的外汇波动。

在韩元持续贬值的情况下，有消息称，如果韩元的平均收盘汇率连续五个交易日超过1450，韩国养老金将被迫启动对冲机制，出售近500亿美元外汇以减轻损失。

印度新任储备银行行长桑杰·马洛萨（Sanjay Malhotra）尚未明确表态是否调整汇率政策。但HDFC Bank Ltd.的经济学家认为，印度储备银行将继续干预外汇市场，以限制印度卢比的过度波动。然而，该行预测，即使央行采取行动，也难以稳定卢比汇率，预计到2025年3月，卢比兑美元汇率将在85-86的区间内波动。

印尼央行货币和证券资产管理主管菲特拉·朱斯蒂曼（Fitra Jusdiman）表示，印尼央行正在外汇即期市场、国内无本金交割远期市场和二级国债市场上进行干预，以支持印尼盾的走势。

巴西面临的汇率贬值问题更为严重。年内，美元兑雷亚尔汇率累计涨幅已超过20%。巴西央行已抛售了80亿美元的外汇储备来遏制雷亚尔贬值，并在过去一周内多次进行干预，通过直接操作或货币互换交易花费了近140亿美元来支持货币汇率。在巴西央行的干预下，雷亚尔贬值势头有所缓解，现报6.1541。

菲律宾央行行长伊莱-雷莫洛纳（Eli Remolona）表示，菲律宾央行正在密切关注比索的下跌趋势，并已加强对外汇市场的干预。

新加坡华侨银行货币策略师黄志胜（Christopher Wong）指出，亚洲货币很难与强势美元趋势相抗衡。在这种环境下，干预措施只能减缓货币贬值的速度。尽管如此，央行仍可能不得不采取口头和实际干预相结合的手段来应对。

关于美元的后续走势，分析师普遍认为，短期内美元难以大幅走弱。但从中长期来看，包括摩根士丹利和摩根大通在内的多家机构均预测，美元或将在2025年年中见顶，并在2025年步入下跌周期。

国泰君安在最新研报中指出，2025年美元指数预计将维持高位震荡，呈现出“先扬后抑”的走势。尽管明年下半年可能因通胀回落和降息周期深化而面临一定调整压力，但在特朗普政策2.0预期和美元储备货币地位支撑下，强势美元格局大概率至少延续至2025年一季度。

摩根士丹利分析师认为，市场可能高估了美国经济的复苏潜力，并低估了全球货币政策的变化。尽管当前美国经济数据强劲，就业、制造业和消费支出都呈现出积极信号，但市场可能对此反应过度。随着通货膨胀的上升，消费者支出可能受到挤压，这将影响整体经济增长。因此，即使美国经济表现良好，也不能忽视实际经济发展中的不确定性和风险。

瑞银财富管理投资部门认为，尽管近期美国宏观经济数据表现良好为美元带来了支撑，但从长期来看，贸易关税或移民减少等因素可能拖累美国经济增长，并再次提高市场对美联储降息的预期。鉴于美元估值已处于高位，中期来看美元将面临下行压力。

（文章来源：新华财经）