12月20日，2024债券市场高质量发展大会在郑州隆重召开。活动期间，联合信用副总裁、联合国际副董事长艾仁智接受了大河财立方记者的独家专访，深度剖析了城投企业发行境外债的趋势，并为河南债券市场的高质量发展提供了宝贵的建议。

城投境外债市场蓬勃发展，占比超三成

随着中国企业的国际化步伐加快，境外融资已成为企业发展的重要助力。城投企业作为中资境外债市场的重要力量，其表现尤为亮眼。据Wind数据显示，截至2024年12月，中资境外债市场规模已突破1.255万亿美元大关，其中城投企业存量达到871.13亿美元，占比高达6.94%。更令人瞩目的是，在2024年的新增发行量中，城投企业的占比更是高达32.1%。

然而，城投企业在境外融资过程中仍面临诸多挑战。艾仁智指出，企业往往对境外市场、监管政策以及法律法规缺乏深入了解，而境外投资者对中国城投企业也存在信息不对称的问题。为此，她建议城投企业在境外融资过程中，应优化债务期限结构，避免集中到期风险；控制汇率风险，利用外汇远期合约等工具对冲风险；加强与投资者的沟通，拓宽投资者群体，降低信息差。

艾仁智还预判，随着美元降息趋势的持续，未来两年内境外融资成本可能会逐渐降低，为城投企业境外融资提供更多机遇。

河南省债券市场高质量发展策略

在采访中，艾仁智针对河南省债券市场的高质量发展提出了具体建议。她认为，当前市场流动性充裕且利率处于低位，为河南省城投企业优化债务融资结构提供了难得的机会。河南省应积极提高财政资金偿付城投企业隐性债务的规模，并通过低成本地方债置换隐性债务，降低债务成本。

同时，针对城投企业债务负担较重、转型压力大的现状，艾仁智建议河南应鼓励金融机构对城投企业进行债务重组，通过低息置换高息、长期置换短期的方式，优化债务结构。她还指出，河南省应引导城投企业提高长期限融资规模占比，降低流动性风险，并推动城投企业市场化转型，实现可持续发展。

在信用评级方面，艾仁智强调，信用是债券市场的基石，企业的信用评级直接关系到其在债券市场的融资成本。河南省应加强对省内企业的信用评级培育，并提供政策支持，保持高评级企业在债券发行和融资成本上的优势。同时，还要加强对外宣传和投资者沟通，进一步优化区域债券融资环境。

针对河南省存续民营发债主体数量相对较少、评级中枢较低的问题，艾仁智建议地方政府进一步加大对民营企业的支持力度，提升投资者对发债民营企业的认可度，增强市场信心。

创新债券品种，助力产业转型升级

当前，河南省正处于产业转型升级的关键期。艾仁智认为，河南省应充分利用国家支持创新品种债券发行的政策红利，加大对创新品种债券发行的融资力度。具体创新产品包括绿色债券、乡村振兴债券、科技创新公司债券、科创票据、可持续发展挂钩债券、转型债券等。

这些创新债券产品的发行不仅有助于推动企业技术创新和产业结构转型升级，还能为河南省的经济发展注入新的活力。艾仁智还指出，河南省在引导发债企业披露ESG信息方面发挥了积极作用，展示了省内企业践行社会责任的行动以及可持续发展能力。她建议河南省应鼓励企业注重提高ESG信息披露质量，并将ESG理念与经营业务有机融合，实现企业的高质量、可持续发展。

艾仁智表示：“目前，河南省在债券市场发展和善用债券工具融资方面正积极探索并实施一系列创新策略。这些策略的实施将有助于进一步扩大河南省企业的直接融资规模、降低融资成本，并树立债券市场的良好形象。”

（文章来源：大河财立方）