10月份以来，煤炭市场价格持续走低，并在12月11日迎来关键节点，秦皇岛港5500大卡动力煤价格首次跌破800元/吨。数据显示，截至12月19日，5500大卡动力煤主流报价已降至780-785元/吨，5000大卡报价则在680-685元/吨。

上海钢联煤焦事业部的煤炭分析师张雯雯指出，随着国内动力煤供需形势改善和煤炭进口快速恢复，动力煤市场价格持续下行，年末北方港口Q5500动力煤价格较年内高点已下降155元/吨。卓创资讯的煤炭分析师张敏也表示，2024年煤价将持续承压，下游用煤企业煤炭库存保持在高位，贸易环节盈利空间明显压缩。

进入冬季，煤炭消费本应迎来高峰期，然而，煤价却出现了“旺季不旺”的反常现象，CCI5500大卡的指数今年以来累计跌了148元/吨。对此，一德期货动力煤分析师曾翔认为，主要是由于供应充足叠加需求疲软所致。而张雯雯则认为，12月以来，市场持续受到终端日耗提升不及预期、中下游环节高库存、进口煤量高位等因素的压制，导致煤价持续下跌。

光大证券在研报中提到，电厂通常在12月之前完成迎峰度冬的煤炭储备，此次煤炭价格回落在预期之内。业内专家普遍认为，目前煤价已跌至年内新低，市场悲观情绪浓厚，短期煤炭市场仍将承压运行，存在下调压力。

然而，张雯雯分析表示，随着价格跌近长协价格中枢，长协价格的支撑作用将开始显现，加之随着日耗持续上升以及价格逐渐跌近部分用户心理价位，市场询货需求也有望改善，预计后期价格跌幅将逐渐收窄。同时，进口煤的价格优势也支撑了进口煤数量的增长，海关总署数据显示，1-11月，我国煤炭累计进口量为4.9亿吨，同比增长14.8%。

对于未来煤炭进口的趋势，张雯雯预判，煤炭进口量维持高位，但难以继续提升。而张敏和曾翔则认为，后期进口量预计仍会维持在较高水平。此外，2024年煤炭行业也发生了不少变化，如生产结构向中西部转移、可再生能源替代量增加等。这些变化也对煤炭企业的业绩产生了影响，Wind数据统计显示，今年前三季度，煤炭指数囊括的26家上市公司中，22家企业盈利同比出现下滑。

尽管如此，曾翔和张雯雯都认为，相对于其他行业，煤炭企业的利润仍算偏好，且煤企中头部企业和煤电一体化公司要优于地方企业和做单一业务的煤炭公司。

（文章来源：华夏时报）