距离2024年收官仅剩7个交易日，市场广泛关注2025年A股市场的表现和投资主线。公募基金已陆续发布了2025年市场展望，澎湃新闻记者采访了多家内外资公募，以获取其对未来市场的看法。

　　多数公募对2025年的A股市场持审慎乐观态度。路博迈基金、富达基金、联博基金、财通基金、摩根资产管理等认为，A股市场的提振将主要依赖于内需。富达基金指出，中国正在探索稳健且可持续的增长模式，更加聚焦于国内消费和高端制造业。联博基金则认为，资本市场的改革有利于股票市场的长远发展。

　　在投资主线方面，多家公募依旧看好科技领域。中欧基金表示，随着宏观经济逐渐反转，受益于政策扶持和技术革新的高新技术产业，如AI应用、半导体、新能源等，预计将引领市场上涨。同时，多家机构也强调了内需消费仍有巨大增长空间。

　　路博迈基金指出，中国资产的核心定价逻辑在国内，能否走出需求不足是关键。富达基金认为，中国制造业特别是新兴产业正在稳步升级，而消费尚未出现大幅回升。政策转向信号已释放，政府将采取行动提振内需，涵盖稳定房地产行业、缓解地方政府债务、提振股市和消费者信心等方面。

　　联博基金投资总监朱良也指出，A股市场中中国上市公司多为内需导向，营业收入主要来自内需，因此A股市场提振主要依赖内需，特别是中国消费市场的壮大和发展。

　　摩根资产管理分析道，市场或更多聚焦于政策预期及行业供需关系带来的结构性机会，总体保持审慎乐观。他们指出，大多数在A股市场上市的中国公司收入主要来源于国内市场，因此本地需求至关重要。支持经济的国内政策措施有望成为中国股市更重要的推动力。

　　展望2025年，多家机构提出了值得关注的主题。摩根资产管理认为，A股当前整体估值具有吸引力，但在宏观全面复苏前，高股息和防御性股票或表现良好。主动管理策略可能聚焦基本面指标，市场供需关系处于较高景气的行业板块，如人工智能产业链、TMT、锂电、化工、航运等行业有望提供超额收益的机会。

　　天弘基金则强调，全国人大关于财政的结论出来后，市场将切入基本面驱动的行情，对消费、科技看法较为乐观。华安基金建议聚焦新质生产力中的TMT以及我国优势产业如新能源、医药、军工中的细分赛道，同时关注受益于并购重组预期、股市回暖的龙头券商和受益于内需政策的消费行业和出海龙头。

　　中欧基金看好消费和科技两个方向，尤其是大众消费和科技行业中的新能源汽车及锂电池、AI应用和硬件、机器人等领域。平安基金预计，经济数据的改善将带动盈利周期上行，权益市场驱动力也将从估值驱动转向盈利驱动。海富通基金则倾向于逐步加大关注与经济顺周期修复相关的泛消费、周期制造等方向，同时在科技方向根据细分产业趋势的变化做调整。

　　长城基金投资总监杨建华强调，明年的一大重要投资主线在于科技，尤其要关注自主可控的新进展方向。长远来看，人工智能、半导体、新能源等代表科技创新、高端智造趋势的领域，将持续受到市场关注。

（文章来源：澎湃新闻）