2024年中央经济工作会议着重强调，财政与金融的协同作用将进一步加强，旨在通过政府投资有效撬动社会投资，共同推动经济发展。会议提出，要构建多元化金融服务体系，扩大耐心资本规模，吸引更多社会资本参与到创业投资中来，从而梯度式地培育出更多创新型企业。

12月16日，国务院常务会议对落实中央经济工作会议的部署进行了具体安排。会议探讨了如何促进政府投资基金的高质量发展，明确了构建科学、高效管理体系的重要性，并强调政府投资基金应突出政府引导和政策性定位，遵循市场化、法治化、专业化的运作原则，以更好地服务于国家发展大局。同时，会议提出要发展长期资本和耐心资本，完善基金的差异化管理机制，防止对社会资本产生挤出效应。

中国投资协会副会长、创投委会长沈志群指出，中央经济工作会议为创投行业在2025年迈向高质量发展新阶段指明了方向。他认为，吸引社会资本参与创业投资是实现这一目标的关键所在。上海金浦管理合伙人、董事总经理郝之晓也表示，尽管与成熟资本市场相比，我国创投行业还存在一定差距，但今年国家和地方政府对创投行业的重视程度显著提升，社会资本正在加速涌入。

据执中ZERONE数据显示，今年第三季度，全国私募股权市场共完成出资1612笔，认缴出资金额高达3108亿元。其中，政府资金认缴出资额占比高达63%，达到1949亿元。产业资本出资额为438亿元，环比增长24%，显示出明显的上升趋势。

环码生物CEO汤辰翔在接受采访时表示，随着耐心资本的增多，生物医药行业将迎来新的发展机遇。他透露，过去人民币基金的存续期与投资周期不匹配的问题正在得到政策支持，最新的政策允许人民币基金的存续期达到10年甚至更久，这将有效解决科技领域投资与发展周期不匹配的问题。他同时表示，公司股东目前主要是社会资本，未来有望追加新一轮投资。

在政府投资基金的引领下，越来越多的社会资本正在投资科技领域。例如，锦波生物近日发布公告称，计划与招商局资本管理（北京）有限公司签署合作协议，认缴出资不超过1亿元参与服务贸易创新发展引导基金二期的设立。此外，政府投资基金联合链主企业参设基金已成为创投行业的新趋势。苏州创新投资集团与多家上市公司和龙头企业联合发起设立了8只链主企业基金，总规模达到22.8亿元。

展望未来，如何进一步吸引社会资本参与创业投资仍是关键议题。郝之晓建议深化创投市场的市场化改革，确保各类资本公平竞争；增强创投市场流动性，建立接续基金和并购基金；适当降低投资者税负，激励更多资金流向创投行业。朴域（江苏）私募基金管理有限公司董事长赵元奇也强调，要坚持政府引导不主导的原则，正确处理政府投资基金的目标功能与运行方式之间的关系。

（文章来源：上海证券报）