主持：

　　王敬博 毛佳慧

　　圆桌嘉宾：

　　瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛

　　东吴证券首席经济学家芦哲

　　国盛证券首席经济学家熊园

　　海通证券宏观首席分析师梁中华

　　日前，中央经济工作会议深入分析当前经济形势，并对2025年的经济工作进行部署。本次“上证圆桌”栏目邀请多位经济学家，就会议传递的重要信息和政策信号，以及明年经济工作的基调展开深入讨论。

　　经济发展态势平稳，全年目标有望实现

　　上海证券报：2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。请嘉宾分析今年前11个月的经济数据，并预测全年经济发展态势。

　　汪涛：近期经济增长动能有所分化，但预计全年经济发展将呈现平稳态势。

　　芦哲：全年经济或呈现U形增长节奏，5%左右的经济增长目标有望达成。

　　熊园：今年经济发展表现为“前高、中低、后扬”，受政策推动，四季度经济将显著回升，全年经济增长目标有望实现。

　　梁中华：9月下旬以来，多个经济指标已有改善，尤其是受政策影响较大的制造业和基建投资、家电等耐用品消费、地产销售等，数据均有明显提升。

　　经济长期向好，具备坚实支撑

　　上海证券报：中央经济工作会议指出，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。请嘉宾介绍支撑经济长期向好的有利因素。

　　芦哲：有利因素包括庞大的消费市场、强大的工业基础和巨大的改革潜力。

　　熊园：我国拥有超大规模市场的需求优势、工业全产业链的供给优势、大规模高素质劳动者的人才优势和社会主义市场经济的体制优势。

　　梁中华：我国经济具有强大的抗风险能力和稳定性，拥有全球最完备的产业体系和科技创新能力，同时，政策方向的积极变化为经济发展提供有力支撑。

　　积极财政政策与宽松货币政策护航经济回升

　　上海证券报：中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。请嘉宾分析这些政策的落地方式和影响。

　　汪涛：2025年财政政策将更加积极扩张，提高财政赤字率，增加特别国债和地方政府专项债券发行。货币政策将适时降准降息，保持流动性充裕。

　　芦哲：财政政策需更注重消费，优化财政支出结构。货币政策将继续从需求侧发力，推动有效融资需求扩张。

　　熊园：预计2025年财政政策将更加积极，货币政策将实现较大幅度的降准降息。

　　梁中华：预计2025年专项债和特别国债额度有望边际提升，渐进式的降息或仍会持续。

　　创新金融工具，维护金融市场稳定

　　上海证券报：会议要求“创新金融工具，维护金融市场稳定”。请嘉宾解读这一表述。

　　嘉宾们普遍认为，创新金融工具包括央行创设支持资本市场的货币政策工具，以及通过国债买卖来投放基础货币和调节市场流动性。同时，将用好用实证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项举措，及时储备更多工具如平准基金等，以维护金融市场稳定。

　　做优增量与盘活存量并重，促发展

　　上海证券报：会议要求统筹好做优增量和盘活存量的关系。请嘉宾分析应把握的重点方向和关系。

　　芦哲：需处理好供给和需求、政府和市场、消费和投资的关系。

　　熊园：“做优增量”和“盘活存量”涉及经济结构调整和房地产等重点领域风险防范。

　　梁中华：应把握好科技创新引领和房地产市场调控两个重点方向，处理好立与破、政府和市场的关系。

　　全方位扩大内需，提振消费

　　上海证券报：会议将扩大内需放在明年重点任务的第一位。请嘉宾分析扩大内需政策将如何发力。

　　嘉宾们认为，扩大内需政策将围绕提振消费展开，包括实施提振消费专项行动、加力扩围实施“两新”政策、提高退休人员基本养老金等结构性政策。同时，将加大对困难群体的收入补贴，促进服务消费等。

　　多举措助力政策落地见效

　　上海证券报：为推动政策更好落地，嘉宾有何建议？

　　嘉宾们建议，政策要及早落地，特别是财政政策要尽量前置；要激发地方积极性，给予地方财政相对充足的财力；要加强经济形势监测，及时作出政策反应。同时，保持政策稳定，各项政策应协同发力，打好政策“组合拳”。

（图片来源于网络，文章来源：上海证券报）