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港交所12月19日发布文件，提出降低“A+H”股发行人赴港上市门槛、分阶段解禁基石投资禁售期及改良灵活定价机制等改良建议，旨在优化港股IPO市场监管框架，吸引更多内地资金。

12月19日，港交所发布重要文件，旨在优化港股IPO市场的定价及监管框架。具体措施包括降低“A+H”股发行人赴港上市的最低门槛，分阶段解禁基石投资的监管禁售期，并对现行的灵活定价机制进行改良。

文件明确指出，调整后H股的发行股份必须占该公司同类别（A股和H股）已发行股份总数的至少10%（不计库存股份），或相关H股在上市时预期市值至少达到30亿港元并由公众持有。这一调整将为“A+H”股发行人提供更多上市弹性，同时保障公众持股量。

联合资产管理有限公司高级投资策略师黄鸿伟指出，当前A股与H股在上市审核标准上存在差异，降低门槛将有助于推动有意赴港融资的A股上市公司积极申请。

在基石投资方面，监管禁售期将分阶段解禁，其中50%的证券可在上市后三个月解除禁售，其余则在六个月后完全解禁。联交所将就此征询市场意见，并对配售部分和公开认购部分进行调整。

此外，灵活定价机制也将迎来变革，现有规定仅允许发行人在公开认购结束后下调发售价不超过10%，而修改后发行人可向上修订不超过10%。这一调整旨在提高定价机制的灵活性。

联交所还建议从公众持股量计算、初始公众持股量、持续公众持股量和自由流通量四个方面进行优化，以增强IPO市场的透明度和活跃度。

黄鸿伟认为，港交所在12月底发布此公告，可能反映出其面临业绩压力及外资流入港股市场速度减缓的现状。这些修改建议有望吸引更多内地资金流入港股市场。

据悉，港交所将就此公告内容征询市场意见，咨询期为期三个月，至2025年3月19日结束。

（文章来源：21世纪经济报道）