新华财经北京12月20日电（记者翟卓）12月20日，2024年最后一期贷款市场报价利率（LPR）如期公布，1年期及5年期以上LPR分别维持在3.1%和3.6%，年内累计下调35个和60个基点，为实体企业及房贷利率下行提供了有效引导。

分析指出，鉴于政策利率保持稳定及银行息差压力持续，12月LPR保持不变符合预期。年内两期限LPR的明显下行，标志着金融对实体经济的支持力度显著加大。展望未来，随着2025年货币政策定调为适度宽松，LPR继续下行仍存空间。

12月LPR持稳符合预期

据中国人民银行授权，全国银行间同业拆借中心公布的数据显示，12月份1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平，符合市场预期。

LPR由政策利率和报价加点两部分决定，其中政策利率主要为7天期逆回购利率，报价加点则受银行资金成本、信贷市场供求及信用风险溢价等多重因素影响。本月，作为定价基础的7天期逆回购利率保持不变，预示LPR将维持稳定。

此外，10月LPR已跟随9月政策利率大幅下调25个基点，加之当前银行净息差处于低位，尽管12月以来银行同业存单到期收益率下行，但报价行下调LPR报价加点的动力不足。

中信证券首席经济学家明明指出，尽管美联储12月降息25个基点，但对后续降息空间表述偏鹰派。考虑到中美汇率风险，本次LPR未下调可能是兼顾内外政策环境，平衡稳汇率和宽货币目标的结果。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市回暖。当前已进入政策效果观察期，重点是确保前期政策性降息通过LPR大幅下行向实体经济传导，降低企业和居民融资成本，这也是最近两月LPR保持稳定的原因。

2025年LPR下行空间仍存

回顾2024年，1年期及5年期以上LPR分别累计下调35个和60个基点，其中5年期以上品种于2月单独下调25个基点，7月、10月两者同步下调10个和25个基点。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，在我国融资结构以间接融资为主，企业对银行贷款依赖度高的背景下，LPR下调后，企业和居民贷款利率明显降低，对降低社会综合融资成本、恢复市场主体信心、减轻居民房贷压力、推动房地产市场稳定及经济恢复发挥了积极作用。

至11月份，新发放企业贷款（本外币）加权平均利率及个人住房贷款（本外币）利率已分别降至3.45%和3.08%，继续保持历史低位。

展望未来，中央经济工作会议提出，2025年我国将实施适度宽松的货币政策，适时降准降息。这是在连续14年实施“稳健”货币政策基调后的首次调整，意味着货币政策将继续加大对实体经济的支持力度。

王青预计，明年人民银行将继续实施有力度的降息，政策利率有望下调0.5个百分点，显著高于今年的0.3个百分点，将引导LPR报价下行。同时，不排除通过较大幅度下调5年期以上LPR等方式，继续对居民房贷实施定向降息，以促进房地产市场进一步企稳。

明明还提到，当前贷款结构中低于LPR减点的贷款占比高达43.33%，在优化LPR质量的诉求下，后续LPR单边下行存在较大空间。

此外，王青判断，为推动银行加大信贷投放、支持政府债券发行及释放稳增长信号，今年底前人民银行仍有可能降准0.25-0.5个百分点，释放资金5000亿到1万亿元，以兼顾春节流动性安排。

（文章来源：新华财经）