多层次资本市场的蓬勃发展，为科技金融领域注入了澎湃动力，催生了众多创新产品，并为科技企业开辟了更为宽广的融资渠道。在直接融资领域，创投机构作为科技企业价值的发掘者、培育者及成长伙伴，在科技金融的宏伟篇章中扮演着举足轻重的角色。

展望未来，科技金融的持续演进与政策环境的不断优化，将进一步推动PE（私募股权投资）/VC（风险投资）机构对科创企业的支持力度。耐心资本的涌入，将赋予PE/VC机构更强的实力与经验，以精准投入并扶持科技创新领域。同时，退出机制的完善也将促进资金流转的高效与顺畅。整体来看，PE/VC机构通过科技金融赋能科创企业的趋势，正逐步向多元化、多层次的服务体系演变，共同塑造科技金融的新生态。

在科技金融日新月异的当下，创投机构，尤其是PE/VC，为处于不同成长阶段、不同领域的优质科技创新型企业提供了至关重要的直接融资支持。这些支持加速了科技成果的转化，推动了产业升级，并促进了创新生态体系的全面发展。

2024年11月11日，中国人民银行行长潘功胜在中国人大网发布的金融工作报告中强调，需加强对新质生产力的金融支持，并进一步完善创投的“募资、投资、管理、退出”机制。他呼吁壮大耐心资本，引导金融资本向早期、小型、长期及硬科技企业投资，以满足科技型企业全生命周期的融资需求。这充分表明，随着科技金融的不断深化，市场对创投机构在赋能科技企业成长方面的期待日益增强。

然而，创投机构在服务科技企业时仍面临诸多挑战。例如，PE/VC机构渴望更多长线资金成为耐心资本，但如何获取这些“长钱”成为其关注的焦点。中国银河在报告中指出，未来应完善政府引导基金的容错机制，并按照投资规律和市场化原则进行综合绩效评价，以降低对单一子基金或项目的盈亏考核压力。

为支持中央企业设立创业投资基金，并重点投资早期、小型、长期及硬科技企业，国务院国资委与国家发展改革委于12月2日联合出台了多项政策措施。这些措施旨在推动国资成为更有担当的长期资本和耐心资本，并为其发展提供了包括设置容错率在内的多项政策支持。

在引导耐心资本入场的同时，畅通退出渠道也是科技金融发展的关键。畅通的退出机制有助于形成良性的资金循环，增强创投机构的信心，并为其提供更多再投资的机会，从而支持更多科创企业的成长。今年以来的相关政策多次提及创投的“募、投、管、退”全流程，并强调优化创业投资基金的退出政策。

北京社科院副研究员王鹏指出，当前创投机构常用的退出方式包括IPO、并购、股权转让和清算等。其中，IPO因其高额的账面回报率而备受投资者青睐。然而，当前的退出环境仍存在一些待改进之处，如IPO退出周期长、手续繁琐，并购市场活跃度不足，以及股权转让市场流动性差等。展望未来，随着多层次资本市场的不断完善和政策环境的持续优化，创投机构有望面临更加有利的政策环境。

中泰证券在研报中展望称，未来将进一步探索丰富风险投资的退出方式，并积极发挥政府引导基金的风险承担功能与市场引导定位。在今年10月举行的2024金融街论坛年会上，德勤中国副首席执行官刘明华指出，金融机构在科技金融领域仍面临信息困境、风控困境及人才困境等挑战。针对这些挑战，广州眺远营销咨询公司总监高承飞建议，相关机构应加强信息共享和人才培养，如建立科技型企业信息库，并加强人才队伍建设，以提升PE/VC机构的专业水平和风险管理能力。

作为从业者，凡卓集团旗下小饭桌创投合伙人张筱燕表示，2024年被视为投资机构的洗牌之年，许多机构都将“留在牌桌上”作为短期目标。未来，创投机构可能会顺应趋势，思考如何提供全方位的多元式服务。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜也指出，PE/VC机构通过科技金融助力科创企业的趋势将向更加多元化、多层次的服务体系演变。

王鹏认为，未来PE/VC通过科技金融助力科创企业的趋势将愈发明显。一方面，耐心资本的注入将增强PE/VC机构的实力，使其更有能力投入和支持科技创新领域的发展。另一方面，PE/VC机构的退出将更加顺畅和高效。机构和政府投资基金将为不同成长阶段的科技型企业提供全方位的支持。通过科技金融的助力，更多科技型企业将实现快速成长，同时科技金融领域也将涌现出更多创新产品和服务模式，为实体经济的高质量发展提供坚实支撑。

（文章来源：北京商报，图片来源于网络）