今年，A股市场的分红与回购活动表现强劲，金额均创下历史新高，其中，注销式回购的普及尤为显著，对市场格局及投资者预期产生了深远影响。

在分红方面，共有3967家上市公司发布了现金分红公告，总金额高达2.35万亿元。工商银行、建设银行、中国移动等巨头分红数额位居前列，其中工商银行分红1092.03亿元，彰显了其雄厚实力及回馈股东的决心。A股市场连续3年分红总额超过2万亿元，凸显出股东回报机制的日益成熟。值得注意的是，首次进行中期分红及一年内多次分红的公司数量显著增加。超过110家上市公司发布了三季度分红预案，如洽洽食品，计划每10股派发现金3元（含税），分红总额达1.49亿元。这些举措不仅让投资者能够更及时地分享企业发展的红利，也展现了企业对自身盈利能力的信心及稳定市场预期的责任感。

在回购方面，2114家上市公司实施了回购，总金额达到1626.81亿元。药明康德、海康威视等12家企业的回购金额超过10亿元，体现了对自身价值的认可。注销式回购逐渐成为一种趋势，如海康威视计划回购20亿至25亿元公司股份用于注销，减少注册资本。贵州茅台、药明康德、九安医疗、伊利股份等企业也披露了上限超10亿元的回购计划，并全部用于减资注销。注销式回购意义重大，通过减少总股本，在盈利不变的情况下，可提升每股收益，增加股东持股价值与回报率，体现了企业管理层着眼长远、为股东利益着想的资本运作智慧。

A股市场分红回购齐创新高，背后政策因素显著。股票回购增持再贷款机制成效初显，已有超200家上市公司申请该专项贷款用于回购，其中牧原股份、海康威视、温氏股份等企业的申请金额名列前茅。该政策为企业回购提供了资金支持，推动了回购行动，稳定了股价，增强了市场流动性，促使资金向优质企业聚集。

对于市场而言，加大分红力度犹如稳定器。在市场波动时，稳定的分红能吸引长期资金，优化市场结构，抑制短期投机行为，助力市场健康发展。追求稳健收益的投资者会优先考虑分红稳定的企业，为市场注入长期投资理念。回购则如强心针，企业回购股份时，流通股份减少，改善供需关系，支撑股价。众多企业回购传递的积极信号能有效驱散市场恐慌情绪，激发投资热情。

展望未来，A股市场的分红和回购力度有望持续增长。随着资本市场投融资综合改革的深入推进，监管政策将持续激励企业重视股东回报。企业在发展过程中，将更加注重与投资者共享发展成果。同时，市场竞争压力也将促使企业借助分红和回购提升竞争力与吸引力。在吸引投资者资金的竞争中，提供丰厚分红与积极回购策略的企业将脱颖而出，引领市场形成更注重股东权益的良性生态。

然而，问题同样不容忽视。部分上市公司可能因短期利益驱使，不顾自身实际情况而过度回购，可能引发资金链断裂等风险，危及企业长远发展。在分红方面，企业也需在保障可持续发展的前提下合理规划，防止过度分红削弱研发创新与市场拓展等战略投入，从而影响企业核心竞争力与长期盈利能力。

综上所述，A股市场当前的分红回购热潮是资本市场发展进程中的关键现象，它在提升股东价值、稳定市场预期、提振市场信心等方面发挥了积极作用。但企业和监管部门需共同防范潜在风险，确保这一热潮健康、可持续发展，推动A股市场迈向更成熟、更繁荣的新阶段，为实体经济注入强劲金融动力，为投资者创造更丰厚的价值回报。

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（文章来源：证券时报）