获得包括PAG（太盟集团）在内的众多投资人的支持后，万达集团的现金流压力并未得到完全释放，反而面临“万达系”股东相继退出的困境。

近期，融创集团已向中国国际经济贸易仲裁委员会正式提交对大连万达集团股份有限公司（简称“万达集团”）及其子公司大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“万达商管”）的仲裁申请，要求两者支付股份回购款项。目前，该仲裁申请已被仲裁委员会受理。

对于这一消息，《中国经营报》记者分别联系了融创集团和万达集团，但双方均未发表评论。然而，从知情人士处得知，此次仲裁事宜确有其事。

万达再度遭遇仲裁风波

回顾历史，此事的源头可追溯到2016年。当年，万达商管（当时名为“万达商业”）在港交所上市后的估值并不理想，于是万达集团实际控制人王健林决定将其私有化，并开启回归A股市场的计划。

2018年初，万达商业在备战A股IPO之际，腾讯控股携手苏宁易购、融创中国和京东，共同出资340亿元入股万达商业，收购了万达商业香港H股退市时引入的投资人所持的14%股份。其中，腾讯控股投资100亿元，持股4.12%；苏宁和融创中国各投资95亿元，分别持股3.91%；京东投资50亿元，持股2.06%。据此计算，当时万达商业的估值达到了2430亿元。

在入股后，融创中国宣布可以委派一名代表作为列席代表参加万达商业董事会，但不具备投票权。

同年，永辉超市也从大连一方集团及其实际控制人孙喜双手中收购了万达商管6791.02万股股份，每股价格52元，总交易金额为35.31亿元。

随着新战略投资者的加入，万达商业更名为万达商管，并计划在未来1至2年内剥离房地产业务，转型为纯粹的商业管理运营企业。同时，各方也在积极推动万达商管加速上市进程。

然而，万达商管的上市之路却充满曲折。在苦等几年后，万达商管于2021年3月宣布撤回A股IPO申请。随后，万达商管对旗下轻资产进行重组，并成立了珠海万达商管集团股份有限公司（简称“珠海万达商管”），作为新的上市主体冲击港股市场。2021年7月至8月，珠海万达商管从腾讯、阿里、碧桂园、PAG等22家投资者处获得了约380亿元的融资，并签订了股份转让协议。同时，该项投资还设立了对赌协议。

然而，截至2023年年底，珠海万达商管仍未能如期上市。在对赌协议即将到期之际，万达集团宣布再次获得PAG及其他投资者的投资。据今年3月份公布的数据，PAG等投资者的投资额约为600亿元，合计在新平台大连新达盟商业管理有限公司（简称“新达盟”）中持股60%。

随着PAG等投资者的再次加入，“万达系”投资者联盟不断发生变动。

据了解，在万达集团宣布再次获得投资的同时，碧桂园服务、永辉超市已宣布退出。此外，市场还传出京东、苏宁易购、融创中国等投资者有意退出对万达商管的投资的消息。

此前已遭遇多家投资人追偿

在此次被融创中国发起仲裁之前，万达集团已遭遇多家投资人的追偿。

记者此前了解到，虽然万达集团已宣布再次获得投资，但关于战投资金到账时间一直存在疑问，市场一度猜测此次投资可能存在变数。期间，新达盟的股权也多次被冻结。今年以来，万达集团仍在不断出售资产。

直至今年9月2日，新达盟的工商信息发生变更，公司注册资本由162.1亿元增至约405.17亿元，投资总额也变更为513.15亿元。企业类型也发生了变化，由其他有限责任公司变更为有限责任公司（外商投资、非独资）。

随后，碧桂园服务于9月25日公告称，万达方面将以31.42亿元的价格回购其所持的珠海万达商管1.49%的股权。

然而，同样作为此前万达相关平台的股东，永辉超市的股权回购款回收却再次受阻。10月10日，永辉超市公告称，根据此前7月份的约定，第四期股权转让款3亿元应于2024年9月30日前完成支付。但截至公告披露日，公司尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。

按照最初的付款计划，永辉超市本应在2024年9月30日前收回约24.19亿元资金，但目前仅收回了8.91亿元。为此，永辉超市已向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。据了解，万达集团实际控制人王健林对该股权回购款承担连带责任。

此外，10月22日，苏宁易购公告称，其与子公司苏宁国际集团股份有限公司已向万达集团提出仲裁申请，要求支付50.41亿元的股份回购款。目前，该仲裁申请已受理但尚未开庭。然而，苏宁易购和万达集团均未透露此前签订的投资协议细节，具体进展仍有待仲裁结果公布。

（文章来源：中国经营报）