新华财经北京12月20日电 美联储最新调整了对2025年降息次数的预期，而当前经济数据揭示，即便借贷成本维持现状，美国经济依然展现韧性。周四（19日），短期美债收益率呈现下行趋势，而长期美债收益率则显著攀升，触及5月底以来的最高点。

据美国财政部数据显示，截至周四收盘，2年期美债收益率从前一日的4.35%微降3个基点至4.32%；10年期美债收益率则大幅跃升7.5个基点，从4.5%涨至4.57%；30年期美债收益率亦上升9个基点，从4.65%升至4.74%。当天，10年期与2年期美债收益率利差扩大至25个基点，为9月25日以来最大利差；同时，10年期和30年期美债收益率亦创下自5月29日以来的新高。

随着长期美债收益率的攀升，从1个月期至2年期美债收益率普遍下滑，美债收益率曲线进一步陡峭化（下图所示）。

10年期和30年期美债收益率连续第二日收于数月高位。前一天，美联储官员虽宣布降息25个基点，但将2025年降息次数从原先预期的4次下调至2次，并略微上调了明年个人消费支出通胀预期。

麦格理（Macquarie）全球外汇和利率策略师蒂埃里·维茨曼指出：“若政策制定者仅凭近期数据趋势判断，通胀预测及其相关风险感知难以像美联储经济预测摘要（SEP）所示那样迅速变化。政策制定者或许在特朗普政策议程实施前已进行集体反思，尽管他们未公开承认。”

周四，投资者综合考虑了最新一周初请失业金人数及美国第三季度GDP增长终值。第三季度GDP增长3.1%，超出经济学家预期的0.3个百分点。截至12月14日当周，首次申领失业救济人数减少至22万人，低于道琼斯调查经济学家的预测值23万人。

周五，美国商务部将公布11月份个人消费支出指数，这是美联储衡量通胀的关键指标。

芝商所美联储观察工具数据显示，美联储在明年1月首次政策会议上再次降息的可能性已降至不足10%。

欧洲央行方面，管委会成员帕察利季斯表示，欧洲央行应继续小幅降息，无需放宽政策至刺激经济增长的程度。周四，欧债市场走势分化，德国国债收益率普遍下行，10年期德债收益率微跌0.2个基点至2.304%；意大利国债收益率涨跌互现，10年期意债收益率上涨1.7个基点至3.493%；法国国债收益率全面下行，10年期法债收益率下跌0.5个基点至3.11%。

其他市场动态方面，英国央行周四以6:3的投票结果决定维持4.75%的利率不变，投资者预计英国央行降息速度可能快于先前预期。英国央行行长贝利强调，央行需坚持当前的“渐进式”降息路径。英国国债收益率全面上行，2年期英债收益率上涨2.8个基点至4.457%，10年期英债收益率上涨2.5个基点至4.605%。

日本央行周四决定维持0.25%的基准利率不变，在全球经济不确定性及国内通胀趋势下，日本央行采取了谨慎立场。日元兑美元汇率跌至四个月低点，反映出投资者对央行近期政策方向的担忧。日本国债收益率全面下行，10年期日债收益率下跌0.1个基点至1.064%，30年期日债收益率下跌0.9个基点至2.261%。

在一级市场，美国财政部周四（当地时间12月19日）发行了总计1770亿美元的3期债券，包括800亿美元的4周短债、750亿美元的8周短债及220亿美元的续发5年期通胀保值债券（实际存续期为4年10个月）。周五则无债券发行安排。

（文章来源：新华财经）