AI导读：

美联储宣布连续第三次降息后，黄金市场出现大幅波动，现货黄金价格一度跌破2600美元/盎司，但随后出现反弹。市场解读为鹰派降息，对2025年上半年降息预期减弱。中长期来看，金价将保持高位震荡态势，但仍处于上行趋势中。

北京时间12月19日凌晨，美联储宣布将基准利率下调25个基点至4.25%至4.50%区间，这是自今年9月以来美联储连续第三次降息。此举引发了市场的广泛关注。

决议公布后，黄金市场迅速反应，现货黄金价格自11月18日以来首次跌破2600美元/盎司大关，日内跌幅超过2%，COMEX黄金期货价格也一度触及2596.7美元/盎司的低位。市场解读美联储的降息路径将取决于通胀情况，被视为‘鹰派降息’，导致市场对2025年上半年降息的预期减弱。

巨丰投顾高级投资顾问朱华雷指出，美联储降息步伐和节奏的边际收缩影响了黄金价格。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞则认为，市场对降息已充分定价，加之美联储表态偏鹰派，点阵图显示未来降息次数低于市场预期，以及美国经济将保持韧性的预期，共同推动了美元和美债利率上升，进而使黄金价格承压下跌。

然而，黄金价格在经历短暂回调后，于北京时间12月19日内出现反弹，走出震荡上行趋势。截至发稿，现货黄金报价2620.7美元/盎司，COMEX黄金期货报价2634.5美元/盎司，均重回2600美元/盎司以上。

瞿瑞表示，尽管点阵图显示明年降息次数将减半，但美联储的决策仍依赖于实际经济数据。特朗普政策落地实施的时间和力度存在不确定性，因此当前美联储的鹰派表态对金价的影响有限。黄金价格的快速下跌激发了投资者的交易欲望，带动了成交量和交易频率的上升，使黄金价格保持震荡。

今年以来，黄金价格持续呈现震荡上行趋势。展望2025年，世界黄金协会预测黄金走势将保持积极但更为温和。潜在的上行空间可能来自央行需求强于预期或金融环境迅速恶化导致避险资金流入。然而，若货币政策预期的逆转导致利率上升，则可能对黄金构成挑战。

瞿瑞预测，中长期来看，金价将保持高位震荡态势，但仍处于上行趋势中。美联储放缓明年降息步伐，叠加特朗普正式上任，对美元和美债利率有一定支撑，进而限制金价上行。不过，当前美国仍处于降息周期中，全球其他主要经济体的货币政策偏宽松，地缘政治复杂多变，将提升黄金的避险需求和抗通胀需求。同时，各国央行仍有较强购金需求，金价长期内仍处于上升趋势之中。

（文章来源：证券日报）