据资讯数据统计，今年以来，A股市场共披露了106起重大资产重组事件（基于首次披露日期统计，并去除重复项），数量超越了去年同期。其中48起重组事件发生在“并购六条”政策出台之后，占比高达45.28%。从并购标的来看，主要集中在生物医药、半导体等新兴产业领域。

北京国友大正资产评估有限公司资深董事夏洪岩在接受采访时表示，自“并购六条”发布以来，已有近50家A股公司发布了重组公告，并购重组交易数量攀升至历史高位。这反映出政策放宽与市场积极响应的双重作用下，并购重组活动在资本市场愈发活跃。

积极响应政策号召

自9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）以来，多个地方政府纷纷出台文件，支持上市公司并购重组。随着政策环境的持续优化，并购重组市场的活跃度显著提升。国有控股上市公司的并购重组活动呈现出三大特点：控股股东积极向上市公司注入优质资产；聚焦战略性新兴产业，推动新质生产力的发展；通过产业链整合，努力打造行业领军企业。

在“并购六条”政策的推动下，多个地方政府制定了并购重组行动方案和高质量发展方案，旨在支持辖区内上市公司通过并购重组提升核心竞争力，引领产业链整体发展，并向新质生产力方向转型升级。例如，四川省、深圳市、上海市等地政府均发布了相关政策文件，明确了并购重组在推动区域经济高质量发展中的重要作用。

此外，北京、湖北、大连、青岛、厦门等地的证监局联合地方金融办等部门，组织了“并购六条”政策的宣讲和培训活动，以促进辖区内上市公司积极把握并购重组的历史性机遇，规范开展并购重组活动，并有效防范相关风险。

中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝指出，地方政府支持并购重组具有三重意义：一是推动区域经济高质量发展；二是优化区域产业结构；三是促进资本市场稳定与发展。

新兴产业成为并购重组热点

在106起重大资产重组事件中，央企和地方国有企业共发起了34起，占比32.07%；民营企业发起了65起，占比高达61.32%。其余则由外资企业和公众公司发起。

国有控股上市公司的并购活动呈现出三大特点。首先，控股股东积极将优质资产注入上市公司，如湖北宜化、南京化纤等多家上市公司并购了控股股东或实际控制人旗下的资产。其次，并购活动以科技型企业为主，旨在培育新质生产力。例如，佛塑科技拟收购金力股份100%股份，金力股份作为国家级专精特新“小巨人”企业，在锂电池湿法隔膜领域具有显著优势。最后，通过产业链整合，优化资源配置，打造行业龙头企业。如中国船舶拟通过换股方式吸收合并中国重工，打造世界领先的造船上市公司。

川财证券首席经济学家陈雳表示，今年国企并购重组明显加速，涉及多个行业，审批流程也更为高效。大部分并购重组活动围绕国家战略性新兴产业展开。未来，国资央企的并购活动还将继续按照国家战略规划，聚焦民生、国家战略和新兴产业等领域。

政策协同推动并购重组

除了“并购六条”外，证监会和国务院国资委还出台了一系列政策，鼓励上市公司通过并购重组提升竞争力和投资价值。

11月15日，证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称“市值管理指引”），要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用多种市值管理工具，推动上市公司投资价值合理反映其质量。

12月17日，国务院国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确提出要积极开展有利于提高投资价值的并购重组活动，支持控股上市公司围绕主业竞争优势、科技创新能力和产业升级实施并购重组。

清华大学国家金融研究院院长田轩认为，“并购六条”和“市值管理指引”为上市公司并购重组提供了明确的政策支持，促进了资源优化配置，并推动了上市公司更好地进行市值管理，提升经营效率和盈利能力。

夏洪岩预测，随着一系列政策的发布和实施，上市公司并购重组的活跃度将持续提升，产业链整合将成为主旋律。此外，更多上市公司将围绕产业升级和新质生产力方向转型升级，寻找新的增长点。

（文章来源：证券日报）