中药材市场在经历了三年的上涨周期后，近期价格开始显著回落。白术、黄芪、丹皮等前期涨幅较高的中药材，在下半年回落幅度尤为明显，这一变化为中成药生产企业带来了成本“拐点”的曙光。

国家中药材标准化与质量评估创新联盟采购专委会副主委刘菲菲在第二届中医药生态大会上指出，此轮药材价格波动对中药产业链产生了巨大影响，中成药及中药饮片企业的利润也随之大幅波动。过去，上游药材价格波动对工业成品利润的影响较小，但此次情况不同。

刘菲菲副主委强调，中药材市场的这一变化对整个中药产业链形成了巨大的冲击。

药材价格明显回落，部分种植户面临亏损

今年下半年，药材市场显得格外冷清。据亳州业内人士透露，目前中药材价格近九成下跌，部分药材价格已跌至三年前低点。中康科技中药产业大数据中心首席专家贾海彬总结道：“中药材市场上半年加速上涨，下半年则断崖式下跌，市场氛围非常寒冷。”

具体药材价格方面，紫菀从年初最高的100元/公斤回落至15元/公斤，跌幅达85%；款冬花从年内最高的800元/公斤跌至150元/公斤附近，跌幅超过80%；白术由于大量产新，亳州地区白术销售价格回落至60元/公斤附近，较前期最高价回落超60%。

此轮价格下跌受多重因素影响，包括宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称、产地、产量等。此外，供给层面也发生了变化，部分药材品种供给量明显增加，导致价格快速下滑。

安徽省中药材商会会长康茂强表示，一些中药材的生长周期较短，前期挣钱效应导致这两年种植面积扩大，但市场需求有限，产量增长后市场流通不畅，价格因此快速下滑。

安徽省中药材产业协会会长徐宏伟指出，中药材价格涨跌存在一定的规律，前期涨价是因为疫情期间清热解毒类药材价格暴涨，带动部分闲余资金进入药市。但药材价格不会无休止上涨，一些提前进入的资金盈利后抛售，再加上集采、医保改革等因素，导致用量下降，价格开始下跌。

部分药材价格下跌幅度较大，导致种植户收益无法覆盖成本。康茂强表示，现在很多中药材品种种植户已经亏损，呼吁有关部门加强宣传引导，让行业回归良性有序发展。

刘菲菲表示，中药产业链里最薄弱的是农业领域，中药材存在周期性也是因为其农业特点决定的。徐宏伟表示，现在大家都更注重市场信息的变化，药通网正在与华为合作建设中药材大模型，期望通过大模型预测药材涨跌趋势，为药农、药企、政府提供基本预判。

在本轮中药材周期波动中，行业也出现了新的变化，如药农、药商从业人员年龄年轻化趋势明显，物流、冷库等配套产业得到优化。徐宏伟表示，中药材周期可能会相应缩短，新的供需格局可能会使中药材周期出现新的变化。

部分中成药企业成本将回落

今年半年报及三季度财报显示，部分中成药上市企业毛利率明显下降，中药材价格波动对成本的影响显著。多家药企表示，中药原料价格上涨对公司利润有影响。

清热解毒类中药材价格最先上涨也最先回落。香雪制药主要产品抗病毒口服液以及橘红痰咳液的主要原料中，板蓝根、芦根、藿香等均在2022年年末至2023年上半年价格达到最高，目前多数原料价格已明显回落。从财报中可看到，香雪制药医药制造板块毛利率在经历大幅下滑后，目前已有所回升。

启迪药业在今年三季报中表示，受营业收入下降、原辅材料价格上涨等因素影响，整体毛利率及盈利水平下降。其中，公司主要产品古汉养生精的部分主要成分价格也在今年二、三季度达到近年最高价，但进入四季度后已明显回落。

部分上市公司中成药主要原料价格变化情况显示，原料价格回落对中成药企业成本产生了积极影响。

通观中药行业上市公司中成药毛利率波动情况，如香雪制药、启迪药业、新光药业等公司，由于一两个主要产品占比较大，毛利率在原料价格波动中变化较大。而产品销售占比较为分散的药企，在中药材价格整体上涨的情况下，虽然毛利率也出现变化，但相对变化幅度较小。

需要注意的是，中成药生产企业原料通常提前三个月到半年采购储备，因此部分上市公司的产品毛利率变化较中药材原料变化相对滞后。

健民集团第三季度利润明显下滑，公司财务指标显示，毛利率较上年同期下降。公司主要产品健脾生血颗粒、龙牡壮骨颗粒的主要成分中，白术、党参、黄芪等药材价格在进入四季度后均有不同程度下跌。

佛慈制药在上半年曾因原材料及生产成本上涨对主营中成药产品提价，但当前药材涨价影响已逐渐消退。公司主要单品所需用到的部分重要原料价格回落明显。

（文章来源：财联社）