近日，金通灵与美尚生态两家上市公司因连续多年的财务造假行为，被证监会处以高额行政处罚后，又被投资者推向了法庭。此次被起诉的除了两家上市公司及其高管，还包括为其提供服务的中介机构，如证券公司、会计所等。这一举动标志着对上市公司财务造假行为的“首恶帮凶”将全面进入民事追责阶段，监管的立体化追责体系正在逐步完善。

尽管当前投资者起诉的赔偿金额相对有限，金通灵为75.64万元，美尚生态为95.02万元，远低于过往欺诈发行案中的民事赔偿金额。但专业人士指出，这只是目前十余名投资者申请的初步赔付金额。随着更多投资者加入诉讼，上市公司及中介机构所需面临的实际赔付金额将会大幅增加。

金通灵和美尚生态是近年来上市公司财务造假的典型案例。金通灵自2017年至2022年连续6年财务造假，合计虚增营业收入约11.35亿元、虚增利润4.68亿元。2024年1月，金通灵及四名相关人员被江苏证监局合计罚款570万元。而美尚生态自2012年起即开始造假，直至2020年上半年，合计虚增净利润高达4.57亿元。2023年6月，美尚生态被证监会罚款1330万元，其时任实控人、董事长、总经理更是被处以1510万元的高额罚款，并于今年9月20日退市。

随着立体化追责的推进，上市公司一旦被认定为财务造假，将面临行政处罚、民事追责和可能的刑事打击。此次投资者起诉金通灵和美尚生态，标志着两家公司已进入民事赔偿阶段。专业人士指出，随着更多符合条件的投资者加入诉讼，后期诉讼金额可能会大幅增加，实际赔偿金额或将远超当前诉讼请求金额。

此外，针对上市公司财务造假行为的立体化追责体系正在不断完善。2024年7月5日，国务院办公厅转发中国证监会等部门的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，提出从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度等方面提出具体举措。同时，相关部门正在推动简化登记、诉讼、执行等程序，完善示范判决机制，加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，便利投资者获得赔偿。

在严惩“首恶”、规范上市公司行为方面，专家建议从优化上市公司治理结构、压实中介机构责任等多个维度出发。通过强化独立董事监督作用、推动公司内部建立追责机制、建立绩效薪酬追索机制等措施，从源头上防范财务造假行为的发生。同时，加强对财务造假危害性的宣传教育，提高市场参与者的诚信意识和法律意识。

（图片来源于网络，文章来源：21世纪经济报道）