编者按：

投行业务作为金融市场的关键一环，其周期性波动深受宏观经济、资本市场景气度及发行节奏等多重因素影响。近年来，投行市场整体降温，但仍有券商如磐石般坚守，努力开辟新路径，实现逆势增长。岁末之际，时代周报X时代财经推出“2024最强承销商”系列报道，旨在描绘券商投行新坐标，挖掘最具潜力的“一流投行”。

随着2024年全球经济及国际局势的演变，中国资本市场亦在持续革新。券商作为资本市场的重要推手，投行在融资、并购重组及IPO中扮演着中介桥梁的角色。面对日益复杂的市场环境，券商积极适应新形势，科技自立自强成为推动行业发展的新引擎。据悉，2024年券商投行业务评估将重点支持科技自立自强，投行间的竞争也将迈入新赛道。

回顾2024年，券商投行承销表现如何？哪些券商脱颖而出？哪些在逆境中崭露头角？让我们通过“2024最强承销商”榜单揭晓答案。据Wind数据，截至2024年12月15日，96家券商投行有承销数据，“三中一华”（中信证券、中信建投证券、华泰证券、中金公司）与国泰君安承销总金额稳居前五，平安证券则滑落至第12位。

今年承销总金额前十中，中国银河排名跃升5位至第7，但值得注意的是，其股权承销项目暂无，全靠债券承销支撑。华鑫证券和太平洋证券排名上升最快，均攀升17位，分列第48位和第49位。图表展示了2024年券商投行总承销金额前二十名。

“三中一华”+国泰君安稳居前五，而民生证券因受并购等因素影响，承销金额大幅下滑。尽管投行业务环境多变，部分公司以债券承销为突破口，实现逆势增长。中信证券以21066.62亿元总承销金额稳居榜首，成为全市场唯一承销金额超2万亿的券商。前五名排名未变，且均为总承销规模超万亿的券商。

“国君+海通”作为“航母级券商”，将进入业务整合阶段，未来投行业务走向尚不明朗。华南一名股权承做人士表示，两家券商整合将涉及质控、内核体系及业务团队磨合等，券业并购进行业务资源整合将成为常态。整合后品牌影响力或提升，但具体执行情况需看市场。

今年承销金额前十中，仅海通证券和光大证券排名下滑，东方证券、中国银河和申万宏源证券排名上升。前十中，中国银河无股权承销业务，申万宏源也主攻债券。民生证券因受并购及大环境影响，承销金额大幅下滑15位。

在挑战中，不少中小券商凭借债券承销业务实现逆势增长，华鑫证券和太平洋证券均因债券承销大幅增长而排名飙升17位。平安证券则因债券承销规模缩减而排名下滑至第12位。

今年券商投行整体承销项目增长主要来自债券业务。中证协今年将95家公司纳入投行业务质量评价，项目总数增加644个，主要为债券项目。IPO、再融资等项目数量减少，而债券项目大幅增加。评估方向也更加注重新股估值定价能力及投行支持高水平科技自立自强情况。

投行承做人士指出，今年行业环境更强调并购，对投行撮合能力、价值判断能力提出更高要求。有限的IPO机会留给真正具有科创属性的公司，大券商在未来发展投行业务中将更具优势，小券商劣势将更明显。

2024年券商投行总承销金额前二十名。图表来源：时代财经

（文章来源：时代财经）