北京时间周四（12月19日）凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.5%至4.75%调低至4.25%至4.5%。这是美联储自9月和11月以来，连续第三次降息，全年累计降息幅度达到100个基点。此举再次引发全球金融市场关注。

此外，美联储FOMC声明，将一级信贷利率由4.75%下调至4.50%，将隔夜逆回购利率从4.55%下调至4.25%，将贴现利率从4.75%下调至4.50%。这些调整进一步显示了美联储在货币政策上的宽松立场。

美联储主席鲍威尔表示，FOMC声明中增加的关于调整利率“幅度和时机”的措辞，表明美联储正处于或接近放缓降息的时刻。他指出，降息步伐放缓反映了今年的经济数据走高以及明年通胀预期上升的情况。未来，美联储将根据数据做出降息决定。

然而，在美联储的降息决策中，克利夫兰联储主席哈马克表示反对，支持不降息。这一分歧使得美联储的降息决策更加复杂。

为何美联储选择降息？

美联储在公告中指出，最近的指标显示经济活动继续以稳健的速度扩张。尽管劳动力市场状况有所缓解，失业率上升但仍处于低位，通货膨胀率在实现2%的目标方面取得了进展，但仍处于高位。因此，美联储需要在长期内以2%的比率实现最大的就业和通货膨胀。

数据显示，美国11月CPI同比上涨2.7%，与市场预期持平，高于美联储2%的目标。同时，美国11月核心CPI同比上涨3.3%，也符合预期。而美联储更加关注的个人消费支出价格指数PCE将在周五公布，经济学家预测将有所上涨。

美联储降息后，市场反应迅速。美元指数直线冲高，离岸人民币跌至1美元兑7.3196元，创2023年以来最低。美股三大股指短线下挫，而量子概念股则持续走高，涨幅惊人。

此外，现货黄金、白银持续下挫，美国国债收益率短线大幅上涨。欧洲方面，主要股指多数上涨。

对于美联储未来的降息步伐，市场普遍预期将更加谨慎。点阵图显示，2025年预计将降息两次，而9月预计为四次。这意味着美联储将放缓降息步伐。

据财联社报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储政策声明中增加的“幅度和时间”措辞，暗示将放缓降息步伐。交易员预计美联储在1月进一步降息的概率较低，市场投资者普遍认为美联储将在明年1月暂停降息。

此外，高盛首席经济学家Jan Hatzius也表示，美联储预计未来可能会放慢降息步伐。他预计美联储明年会在3月、6月和9月合计降息三次。

值得注意的是，美联储降息后不久，全球多个央行也跟随降息。卡塔尔央行、加拿大央行、欧洲央行、瑞士央行、巴基斯坦央行、摩洛哥央行以及智利央行等纷纷宣布降息，全球宽松大潮席卷而来。

中航证券首席经济学家董忠云分析称，从各家央行降息的政策表态来看，集体降息存在一些共性的背景，即通胀水平向着目标回落，同时经济增长较为疲软。因此，央行货币政策重心向鸽派稳经济的方向倾斜。

然而，美国经济持续表现出较强的韧性，市场担忧特朗普上台可能驱动通胀风险进一步抬升，这导致美联储的降息道路不畅，政策倾向在鹰、鸽之间摇摆，不确定性更高。

（文章来源：21财经）