中国汽车行业正经历一场历史性的变革，新能源汽车的迅猛崛起，不仅撼动了传统车企的地位，更掀起了一场新旧势力的激烈较量。在这场关乎生死的淘汰赛中，谁将黯然离场，谁又将屹立不倒？

近日，在第二十四届中国股权投资年度大会上，基石资本董事长张维发表了题为《淘汰赛加速的汽车行业》的演讲，深度剖析了当前汽车行业的竞争格局及未来趋势。

张维指出，2023年，中国首次跃居全球汽车出口榜首，预计2024年将再度领跑。这一里程碑式的成就，无疑为中国汽车产业注入了强劲的动力。然而，随着产业竞争的日益激烈，中国汽车行业的淘汰赛已悄然加速。未来，中国汽车行业或将遵循家电、智能手机等行业的发展轨迹，经历价格战、行业整合等阶段，最终形成少数巨头主导的市场格局。

在新能源汽车领域，特斯拉、比亚迪等创新型企业迅速崛起，成为市场的新宠。而国内外传统车企则面临利润大幅下滑的困境。造车新势力中，虽然有个别企业实现了盈利，但大多数仍在生死线上挣扎。张维预测，未来中国汽车行业的竞争格局将呈现“双雄争锋”的局面，由传统车企和科技巨头主导，造车新势力的生存空间将进一步被挤压。其中，华为、比亚迪和奇瑞有望成为中国汽车行业的“三巨头”，小米、吉利等企业也将成为有力的竞争者。

从宏观数据来看，2023年中国汽车出口量达到了522.1万辆，其中新能源汽车出口177.3万辆，中国首次超越日本，成为全球第一大汽车出口国。同时，中国新能源汽车的产量也在今年首次突破1000万辆，连续十年位居世界第一。然而，从微观数据来看，许多传统车企的业绩却出现了大幅下滑。奔驰、宝马、大众等跨国巨头净利润跌幅均超过30%，国内龙头上汽、广汽等企业的归母净利润也大幅下滑。

对于造车新势力而言，随着产业的深入发展，市场将更加注重企业的盈利能力、成本控制和持续创新能力。若不能持续推出畅销车型、降低生产成本和加大研发投入，将很难在激烈的市场竞争中立足。张维强调，中国汽车出口量的全球领先，标志着新能源汽车产业的上半场已经结束，行业的淘汰赛将加速进行。

在新能源汽车产业中，中国已经涌现出宁德时代、比亚迪等万亿市值的企业，以及赛力斯、汇川技术等具有强大国际竞争力的千亿市值企业。然而，随着产能的过剩和竞争的加剧，行业将经历一场残酷的淘汰赛。未来，产业将从高度分散走向集聚，最终形成相对垄断的市场格局。

在新能源汽车的下半场竞争中，张维认为，赢家将是有深厚积累且能快速转型的传统车企，以及具备深刻用户洞察能力和强大迭代能力的中国科技与消费电子巨头。从全球范围来看，特斯拉在海外车企中一枝独秀，而国内则呈现出“三国鼎立”的格局。比亚迪、奇瑞等传统车企，以及华为、小米等科技与消费电子巨头，将成为未来中国汽车行业的重要力量。

张维还提到，未来新能源汽车产业的核心竞争力将体现在软件和芯片上。车企需要打造正向的管理体系、研发体系、制造体系和供应链体系，以实现高效率、低成本和持续创新。丰田和特斯拉作为全球汽车行业的佼佼者，分别代表了高效低成本和持续创新的发展方向，值得中国车企学习和借鉴。

资料来源：Marklines，方正证券研究所整理